近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有(yǒu)距(jù)离，但(dàn)部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗(qí)下(xià)三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期(qī)来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一(yī)是(shì)电(diàn)动车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球(qiú)的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动(dòng)车基础设(shè)施最完(wán)善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车(chē)中用(yòng)于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在(zài)空(kōng)调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续(xù)占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施罗(luó)德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车(chē)工业协会(huì)）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还(hái)包(bāo)括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资金净(jìng)流出较(jiào)多(duō)的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车(chē)二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也可能是(shì)错(cuò)的(de)。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时(shí)代(dài)的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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