5月12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年(nián)5月(yuè)即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车(chē)有限公司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前(qián)约定的(de)交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手的资产，不过原计划在(zài)重卡行(xíng)业(yè)“大展拳(quán)脚”的江铃(líng)汽车(chē)却因此背上了包(bāo)袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度(dù)超过20亿元(yuán)。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让(ràng)铺(pù)路(lù)，还曾现金为(wèi)江铃重(zhòng)卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次交易终止(zhǐ)，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗了(le)两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在(zài)约定时间(jiān)完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽(qì)车曾(céng)披(pī)露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过山西省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资(zī)子(zi)公(gōng)司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开出了要(yào)求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在(zài)全球生(shēng)产销售重型(xíng)卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合并报(bào)表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股(gǔ)权(quán)出售征集到一名(míng)意(yì)向受(shòu)让方，符合(hé)上述(shù)要求的(de)沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃(wò)卡(kǎ)车也按照相(xiāng)关(guān)交易规(guī)则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方(fāng)经协商一致，就出售交(jiāo)易股权签署(shǔ)了(le)《关于江铃(líng)重型汽(qì)车有限公司100％股权的股(gǔ)权(quán)转让协(xié)议》，确定就目标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的(de)批准，但由于交易(yì)所需的政(zhèng)府审批事(shì)项未能在约定的时间内完成，项目双(shuāng)方经协(xié)商一致，同意(yì)终止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以失败告(gào)终。需要(yào)提及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国(guó)营企业，该公(gōng)司主要组装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车(chē)与货车(chē)，但(dàn)由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一(yī)次被(bèi)重组。中国兵器装(zhuāng)备集(jí)团及(jí)中(zhōng)国长安汽车集团有限公司，将太原重汽(qì)重(zhòng)组为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第(dì)一季度，太原重汽(qì)的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不(bù)过(guò)，江(jiāng)铃汽车(chē)却对太原重汽(qì)产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月(yuè)以不(bù)超(chāo)过(guò)2.7亿(yì)元的价格，从长安(ān)手中(zhōng)接手太原长安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽(qì)车(chē)进入重卡领域的意图(tú)是实(shí)现商用(yòng)车(chē)全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽车曾(céng)表示，最终将建成年产10万辆什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型重(zhòng)型(xíng)载(zài)货(huò)车、10万台发动机(jī)的大型重(zhòng)卡企业(yè)，达产后主营业(yè)务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经营状况(kuàng)并(bìng)不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国(guó)重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业的(de)单月销量，就(jiù)已超过江铃重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再(zài)披露有关江铃(líng)重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量(liàng)严重(zhòng)拖(tuō)后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)2020年财报数(shù)据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重(zhòng)型汽车相关业务累计(jì)亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏(kuī)损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了所有的产(chǎn)销(xiāo)工(gōng)作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现(xiàn)金增资。这一(yī)举动的主要(yào)目(mù)的是降低江铃(líng)重汽的资产负债率，便于吸引外部投(tóu)资进入，利(lì)于(yú)江铃重汽(qì)进(jìn)行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽(qì)车(chē)自身(shēn)近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实(shí)现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面上看，盈(yíng)利(lì)状(zhuàng)况(kuàng)尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这(zhè)两年间，什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型江铃汽车收(shōu)到的政府扶(fú)持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起(qǐ)了其当年的净利润。而(ér)扣(kòu)除非(fēi)经常性损益后，江铃汽车在这两(liǎng)年的扣非归母净利(lì)润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车(chē)在这两年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现(xiàn)金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今(jīn)年一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿(yì)元，较上年(nián)同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型背在江铃(líng)汽车肩(jiān)上(shàng)。而(ér)江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支为(wèi)员工薪(xīn)酬和设备维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续(xù)积极推进江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面(miàn)称。

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