自(zì)4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了(le)科(kē)创板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的(de)目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)等科创(chuàng)板的(de)核(hé)心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度(dù)，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加(jiā)列入出(chū)口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正案在(zài)经过2个月的(de)公告期后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加速(sù)的(de)预期，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于(yú)其他(tā)半导体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则会通过降价进(jìn)行库存(cún)去(qù)化(huà)。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片(piàn)的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历年四季度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历)代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导到(dào)上游，促(cù)进(jìn)上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会(huì)需要看(kàn)到(dào)真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资机(jī)会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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