近期(qī)市场(chǎng)风(fēng)向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国平(píng利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗)安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际(jì)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份(fèn)研(yán)究日志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注(zhù)三(sān)大主题(tí)。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益(yì)显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的(de)需求方(fāng)面也占据(jù)重要地(dì)位。可能很多人不(bù)知道的(de)是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的(de)国(guó)家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电(diàn)池和电(diàn)机温(wēn)控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥有(y利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗ǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)联投资(zī)旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集(jí)中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较(jiào)去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异(yì)的(de)业绩，来(lái)自(zì)Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出(chū)较多(duō)的个股包括格(gé)力电(diàn)器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后(hòu)有两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性、生(shēng)命周期(qī)和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池(chí)的企业(yè)发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致(zhì)的(de)。CATL的(de)领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不(bù)复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股(gǔ)票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的(de)前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代(dài)之(zhī)外，互联网或(huò)者食(shí)品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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