芦哲 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业(yè)人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业(yè)率拆解为(wèi)青年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参(cān)与率(lǜ)三(sān)个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来(lái)自(zì)失(shī)业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业(yè)人(rén)员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和(hé)工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移(yí)也(yě)在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业形(xíng)势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，失业人(rén)口2023年石油会暴涨吗，今日油价格表降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的结(jié)果，这个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不(bù)能忽视(shì)分(fēn)母的(de)变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因(yīn)就是失(shī)业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在(zài)此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人口数(shù)量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业(yè)率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业(yè)数据(jù)解读时(shí)，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市(shì)场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数2587万人、失(shī)业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年(nián)失(shī)业人员比去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四(sì)个月(yuè)青年失业形(xíng)势好于(yú)去年同(tóng)期。假设(shè)2022年(nián)以来青(qīng)年劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)维(wéi)持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增(zēng)失业人(rén)口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续(xù)小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业(yè)者是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作(zuò)经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青(qīng)年(nián)失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业(yè)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低依次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口(kǒu)的受教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学(xué)教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行业与2023年石油会暴涨吗，今日油价格表(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要(yào)集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别(bié)为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来(lái)看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖(wā)掘(jué)青年(nián)失业(yè)人(rén)口来自(zì)何(hé)处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就(jiù)业(yè)从工农(nóng)业大量流入服(fú)务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是(shì)国(guó)民(mín)经(jīng)济(jì)分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他(tā)6个服(fú)务(wù)行(xíng)业吸(xī)纳青年就业(yè)的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业(yè)的平均受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息技(jì)术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青年就业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数(shù)/青年(nián)失业(yè)总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各(gè)行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标(biāo)来(lái)看，知识密集型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏(sū)出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高(gāo)的(de)房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失(shī)业率的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的生活性服务业(yè)，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化(huà)，带来的(de)青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就业尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生就(jiù)业压(yā)力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于(yú)三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育的(de)青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期(qī)下降(jiàng)通道(dào)，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳(láo)动市场，在未来经(jīng)济和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会(huì)指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业(yè)率的一(yī)部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的(de)分母下降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针对全部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多(duō)针对(duì)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的讨论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的(de)分母不(bù)含没(méi)有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济(jì)活动的(de)人员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动力调查。该(gāi)项调(diào)查(chá)制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调(diào)查(chá)约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度(dù)人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普查(chá)数(shù)据(jù)进行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德(dé)邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公司

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