美国(guó)债务违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)比以(yǐ)往任何时候都要大(dà)，并有可能将全(quán)球市场推(tuī)入一个全(quán)新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此(cǐ)背景下，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业(yè)内机构(gòu)的最(zuì)新调查(chá)揭(jiē)露(lù)出了(le)业内人士眼下的真(zhēn)实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全(quán)球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调(diào)查，对于(yú)那些(xiē)寻(xún)求避风港(gǎng)的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业人士表示，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府未(wè中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗i)能履行其(qí)义(yì)务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目(mù)的，或许(xǔ)是(shì)其(qí)他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最(zuì)新业内(nèi)调查(chá)，在美(měi)国债务违约情(qíng)况下，第(dì)二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府(fǔ)可(kě)能(néng)拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)留意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析(xī)师也认为，债券持有(yǒu)者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普尔取消了(le)美国最高(gāo)的(de)AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险货币(bì)也有一些拥趸，但它(tā)们都不如(rú)美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比特币(bì)——被一(yī)些投资(zī)者视(shì)为一种(zhǒng)数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资者在(zài)美国(guó)债(zhài)务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们(men)已经纷纷发(fā)出(chū)警(jǐng)告，如果债务上限僵局在(zài)大限前得不到(dào)解决(jué)，可能会发(fā)生什么。美国(guó)总统拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更(gèng)大，201中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗1年是过去美(měi)国所经历的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违(wéi)约保(bǎo)险成(chéng)本已飙升(shēng)至(zhì)了(le)远(yuǎn)超(chāo)之前几(jǐ)次债限危机时的(de)水平，尽管(guǎn)这仍(réng)表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的(de)是(shì)，买入黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不(bù)便宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常(cháng)好(hǎo)——先是受到(dào)中国买家(jiā)不(bù)断增长的需求的(de)提振(zhèn)，然后是(shì)银(yín)行(xíng)业(yè)危机和美国(guó)债务违约(yuē)引发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早(zǎo)些时(shí)候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多(duō)数投资者都(dōu)认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之争僵持到最后(hòu)关头(tóu)，但美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期(qī)美国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么(me)，专业人士意(yì)见不(bù)一。约60％的(de)散户投资(zī)者预计(jì)，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将走软。基(jī)准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上限僵局推高了(le)一(yī)些期限非常短的国库(kù)券收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最(zuì)有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益(yì)率最高的是6月初左右(yòu)到(dào)期(qī)的国库券，因为这批票据最(zuì)为接近美国(guó)财政部长耶(yé)伦所警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日(rì)触(chù)发的违约“X中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政(zhèng)部能撑过6月中旬(xún)，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收入措施中获(huò)得(dé)一点的(de)喘息空间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的(de)市场定价也表明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者(zhě)对标普500指数的(de)前(qián)景预(yù)测(cè)，没有散户(hù)交易员(yuán)那么(me)悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场反(fǎn)应将给国会带来提高(gāo)债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美国政(zhèng)府违约(yuē)，美(měi)元作为(wèi)全球主要(yào)储备(bèi)货币的地位将面(miàn)临风险。

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