为(wèi)了让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法违(wéi)规，给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际(jì)控制(zhì)人(rén)何德平(píng)和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌(zhǎng)控(kòng)的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的是(shì)，委(wěi)托蒋维对(duì)“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场(chǎng)操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露(lù)的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提(tí)出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平(píng)，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户(hù)组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于(yú)非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的(de)代(dài)理人(rén)也(yě)就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本(běn)案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉(xī)并参(cān)与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息(xī)披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在(zài)代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不(bù)对(duì)投资(zī)者决(jué)策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持(chí)资金(jīn)和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市(shì)公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条第三款规(guī)定的情形。

　　1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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