财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司(sī)开展调(diào)研。将重(zhòng)点调(di可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁ào)研(yán)普通险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对(duì)新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿(shòu)、中(zhōng可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁)邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华(huá)人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备金评估(gū)利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落(luò)，股票和(hé)基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投(tóu)资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单(dān)的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿(shòu)险业(yè)竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避(bì)免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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