五(wǔ)一长假期间，全(quán)球(qiú)市(shì)场并不平(píng)静，一(yī)场(chǎng)大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行(xíng)业危机中第四家(jiā)倒下的银行，同时也是美国(guó)历史上第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多(duō)次强调，美国银(yín)行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的(de)衰退(tuì)，银行的资(zī)产将(jiāng)持(chí)续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将持续(xù)恶(è)化(huà)，新一轮(lún)银行(xíng)业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题(tí)再度成为焦点，美国政府债(zhài)务(wù)规模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁(xū)国会(huì)尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免政府部门(mén)停摆及(jí)可(kě)能出现的债务违约(yuē)。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取大(dà)幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年(nián)均增(zēng)长需控制在1％。不(bù)过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没(méi)有任(rèn)何(hé)要求(qiú)和条件(jiàn)的(de)情况下(xià)打消违约的可能性，并解决(jué)债务(wù)上限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦当(dāng)地(dì)时间5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她(tā)在信中(zhōng)表示(shì)，美(měi)国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的(de)一次。美国政府(fǔ)债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国去(qù)年国内生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直(zhí)这样(yàng)玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用危机(jī)，全球掀起去(qù)美(měi)元(yuán)化(huà)浪(làng)潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但新债(zhài)没(méi)人买了(le)，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以来(lái)，时隔14年(nián)，一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米再度出现贸(mào)易逆(nì)差。今年第一季度韩国(guó)出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续第六(liù)个(gè)月下降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口五分之(zhī)一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一(yī)个人(rén)掌握的实时全(quán)球经济数据可能比任何人(rén)都多，他称(chēng)温和(hé)的衰退已(yǐ)经出现。

　　金(jīn)融危机(jī)的(de)本(běn)质是债务危机(jī)，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大支(zhī)出刺(cì)激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在(zài)高息(xī)背景下，偿债成本(běn)上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将(jiāng)激(jī)增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融(róng)危机一旦爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期(qī)货虽(suī)然在5月(yuè)1日(rì)再(zài)创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹(dàn)大概率已经结束(shù)了(le)。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大(dà)级别的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可(kě)能性已经非常大。欧(ōu)股目前(qián)仍处于高(gāo)位，这一(yī)次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌(diē)空间巨大。此前我(wǒ)们(men)已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者(zhě)做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大(dà)宗商(shāng)品来(lái)看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度(dù)掉头(tóu)向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美(měi)元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华(huá)商品指(zhǐ)数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀(shā)伤力(lì)巨大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融(róng)危机本轮早就该爆发(fā)的(de)，但由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机(jī)被(bèi)一再推后(hòu)。但该来的总会来(lái)，大(dà)放水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮危(wēi)机将是(shì)对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年大变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机(jī)在哪(nǎ)里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现(xiàn)？哪里有什(shén)么金融危机(jī)？空头(tóu)一(yī)直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融(róng)危机一直没(méi)有(yǒu)出现，每(měi)当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论如(rú)何，我一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了(le)，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等在(zài)至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个(gè)错过(guò)，一遍一遍来过，一次一次(cì)放(fàng)过(guò)，一声一声笑着，一(yī)声一(yī)声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我(wǒ)。因(yīn)为(wèi)享受着它(tā)的灿烂(làn)，因(yīn)为忍(rěn)受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别爱(ài)啊，又依依不(bù)舍。所以生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如(rú)果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃(qì)，对真理执(zhí)着追(zhuī)求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头必(bì)将一(yī)战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们都(dōu)会回来(lái)，你誓(shì)死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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