北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大(dà)会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问(wèn)环节(jié)中，回答了(le)投资人的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云(yún)集了来自全球各(gè)地的投资(zī)者。“来自中国的投(tóu)资者是最多的，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首席(xí)基金学家(jiā)杨德龙如此分享自(zì)己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国也可(kě)以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围(wéi)绕(rào)中(zhōng)国公司进行(xíng)过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年度(dù)股东大(dà)会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没(méi)有问(wèn)题(tí)的。相(xiāng)较(jiào)于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的价格(gé)买(mǎi)到一(yī)些(xiē)更好的(de)公司，而(ér)这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于(yú)20％而且能稳定(dìng)增长”的(de)最低标准(zhǔn)，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上(shàng)市公司(sī)进行(xíng)了梳理，选出了相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中(zMedical staff可数吗，stuffhōng)，消费(fèi)仍占据三分(fēn)之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资(zī)产收益率来(lái)看，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财(cái)经(jīng)首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收益率指标，且出于对(duì)公司的价值判断而不是价(jià)格判断(duàn)，选择的是(shì)加权(quán)平均（年化）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上市(shì)公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以(yǐ)过(guò)去(qù)3年的(de)净(jìng)资产收(shōu)益率来看，排名第一的(de)分别为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生(shēng)物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参考(kǎo)了上(shàng)市(shì)公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术(shù)平(píng)均值进行对比，又从(cóng)100家公司中(zhōng)挑选出了估值(zhí)相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财(cái)经(jīng)通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也(yě)在重(zhòng)金押(yā)注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手(shǒu)的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有(yǒu)33年的(de)百(bǎi)年老(lǎo)行——富国银(yín)行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经又(yòu)进(jìn)行了行业(yè)筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信(xìn)誉受过不(bù)良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合(hé)巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司(sī)涉(shè)及(jí)吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其中饮(yǐn)料行(xíng)业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利(lì)润复合年增(zēng)长率均在(zài)22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不(bù)少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注的(de)最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些(xiē)企业的(de)TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还需(xū)要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电(diàn)器行(xíng)业公司上榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起(qǐ)酒企，上(shàng)述(shù)三(sān)家企业(yè)的5年(nián)净(jìng)利润(rùn)复(fù)合(hé)年增长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路(lù)设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是(shì)专攻(gōng)数(shù)字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌(diē)幅来看(kàn)，2018年(nián)1月(yuè)2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前(qián)三(sān)名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自(zì)2018年以来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yínMediMedical staff可数吗，stuffcal staff可数吗，stuffg)上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 Medical staff可数吗，stuff