本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展的(de)首要(yào)因素，不过(guò)随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金(jīn)四(sì)家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北(běi)证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务(wù)相(xiāng)关度较高的同类张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊股(gǔ)票(piào)，具有(yǒu)较(jiào)大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内(nèi)平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数(shù)经历(lì)小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释(shì)放(fàng)，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两(l张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊iǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定开年(nián)内回(huí)报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年(nián)基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了(le)继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了(le)较快的(de)增长速(sù)度(dù)，发展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策(cè)的(de)暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质(zhì)中小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持(chí)较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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