金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五(wǔ)一假期之(zhī)前的最后一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商品交易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主力期货(huò)合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如(rú)此关键的信息(xī)湮没在(zài)五一(yī)假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约(yuē)盘中继(jì)续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗>

　　而上一次白糖主力(lì)期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)正在上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即(jí)白糖期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期货的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会发布的全(quán)国(guó)食糖产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期受不(bù)利天气影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅(fú)高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长有(yǒu)限，国(guó)内(nèi)糖料作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗(guó)粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发(fā)布的报告显示(shì)，4月国际食(shí)品价格指数出现(xiàn)1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印(yìn)度，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量(liàng)下降危机，加(jiā)上政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地(dì)的糖(táng)价(jià)可能(néng)会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答(dá)案。