北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会(huìcampus是什么意思 campus是国誉吗)在奥(ào)马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自(zì)中国的投资者是最(zuì)多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源(yuán)基金首席(xí)基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈到(dào)中国经济(jì)，今(jīn)年也(yě)不(bù)例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有竞(jìng)争力，都(dōu)能达(dá)成繁荣发展的(de)前景。中(zhōng)国将会成为更(gèng)好的(de)国家(jiā)，美(měi)国也可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公(gōng)司(sī)进行过投(tóu)资(zī)部署，不过投(tóu)资对象(xiàng)均(jūn)为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国(guó)是没有问(wèn)题的。相(xiāng)较于投(tóu)资美(měi)国而言，投资中国可(kě)以(yǐ)让(ràng)你用便宜的(de)价格(gé)买到(dào)一些更好的(de)公司，而这即便(biàn)有一些不确定(dìng)因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按(àn)照巴(bā)菲特(tè)的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财(cái)经(jīng)根据巴(bā)菲特提出的(de)“净资(zī)产收(shōu)益率不低于20％而且能(néng)稳定增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行(xíng)了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财经(jīng)首先考(kǎo)虑净(jìng)资(zī)产收益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司的(de)价值判断(duàn)而不是价格判断，选择的(de)是加权平(píng)均（年(nián)化）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公(gōng)司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看，排名第一的(de)分别为(wèi)博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物(wù)行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经(jīng)参(cān)考(kǎo)了上(shàng)市公(gōng)司最(zuì)新（截(jié)至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行(xíng)业算术(shù)平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过(guò)巴菲特的持(chí)仓变动发现(xiàn)，巴菲特一(yī)如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重(zhòng)金押(yā)注(zhù)能源领(lǐng)域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手的合(hé)众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进(jìn)行了(le)行(xíng)业筛选，还对(duì)海天味(wèi)业等这类之前商品信誉(yù)受过不良影响的(de)公司进行了剔(tī)除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分之一。而在(zài)近五(wǔ)年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净利润复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料(liào)界，明星(xīng)家(jiā)电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且净(jìng)资产(chǎn)campus是什么意思 campus是国誉吗收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市盈率，所以(yǐ)或还需要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用(yòng)电器(qì)行业(yè)公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上(shàng)述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)表现略(lüè)显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来(lái)看，差(chà)距(jù)最大的是主营集(jí)成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销(xiāo)的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的(de)承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）campus是什么意思 campus是国誉吗、浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财(cái)经也(yě)曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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