今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益(yì)，成为(wèi)今年以虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示(shì)，一季(jì)度(dù)在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在(zài)股(gǔ)价(jià)飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报(bào)并没有保持(chí)去年底的(de)高(gāo)仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年(nián)三(sān)季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有(yǒu)太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的(de)一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开(kāi)启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年(nián)一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需(xū)求(qiú)端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让(ràng)芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了(le)一(yī)定的(de)影响，但(dàn)是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下(xià)行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规(guī)模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回(huí)报(bào)之外(wài)，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投(tóu)研的(de)副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云(yún)计算和(hé)人工智(zhì)能(néng)领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供(gōng)应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的(de)四(sì)只个股在一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的(de)人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一(yī)季报的披(pī)露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了(le)一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增(zēng)持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部(bù)分行(xíng)业的(de)定价(jià)出(chū)现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行。

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