芦(lú)哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业率的(de)因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口只能(néng)将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为青(qīng)年失(shī)业(yè)人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就(jiù)业(yè)主要(yào)转向服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加(jiā)的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三(sān)年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二(èr)是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的(de)变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示(shì)：服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；外需、房地(dì)产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业率的(de)主要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为失业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济(jì)活(huó)动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就(jiù)是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分子(zi)），但(dàn)决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。国家统计(jì)局在(zài)3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业(yè)形(xíng)势(shì)要(yào)好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青(qīng)年(nián)失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大(dà)失业(yè)原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他(tā)三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育(yù)程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人(rén)员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行(xíng)业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人(rén)口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人(rén)口来(lái)自何处之(zhī)前，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济(jì)分类的(de)农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其(qí)他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来(lái)计(jì)算各(gè)行业(yè)的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会(huì)工作(zuò)（12.1），除(chú)金融(róng)业(yè)外，其他四个行业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平(píng)均受(shòu)教育(yù)年限基(jī)本一致，即(jí)青年(nián)就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青(qīng)年(nián)就业(yè)人(rén)数(shù)/青年就(jiù)业总人(rén)数），来(lái)作(zuò)为各行业失业(yè)率的近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务(wù)服(fú)务(wù)业、信息技(jì)术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结(jié)在于(yú)服务业就业复(fù)苏的(de)结构不均(jūn)衡(héng)。一(yī)方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活(huó)性服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分(fēn)化。房(fáng)地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)改善，应(yīng)届生(shēng)就哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的(de)就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速。新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回(huí)到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规(guī)模(mó)。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部(bù)分青年在校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭ng>一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出(chū)当月(yuè)“就业人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业(yè)观念(niàn)的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变(biàn)失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一(yī)。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非(fēi)针对(duì)全(quán)部(bù)就业人口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或要(yào)求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业(yè)人(rén)员(yuán)和失业(yè)人(rén)员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率(lǜ)来(lái)自全(quán)国月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查(chá)制度(dù)于2005年(nián)正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反映劳动(dòng)力(lì)市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普(pǔ)查(chá)则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业(yè)调(diào)查(chá)，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右(yòu)，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数(shù)据(jù)仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青(qīng)年(nián)就(jiù)业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年(nián)5月(yuè)26日(rì)

　　报告(gào)发布(bù)机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司

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