北(běi)交所开市(shì)至(zhì)今一年(nián)半，公募基金(jīn)投资北(běi)交所步伐不断推进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票。

　两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度　多家(jiā)公募机(jī)构(gòu)及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金等(děng)专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等(děng)十多(duō)只次新基金公告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资(zī)产配置比(bǐ)例、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪(hù)深两市(shì)以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来(lái)看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大(dà)股东名(míng)单(dān)中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着(zhe)后续(xù)市(shì)场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市(shì)场的(de)公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在(zài)差异(yì)，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公司(sī)估(gū)值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏(piā两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度n)低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极(jí)参(cān)与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研(yán)究团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研(yán)究(jiū)深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募(mù)投(tóu)资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板初期上市公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关(guān)的个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半年(nián)新(xīn)能源行业(yè)整(zhěng)体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多(duō)数公司(sī)而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资(zī)层(céng)面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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