一度被称为“机构投资者风向(xiàng)标”的股票ETF市(shì)场，迎来重大(dà)变(biàn)局(jú)，个人投资者(zhě)不(bù)仅在新发基金中占(zhàn)据主流(liú)，存量(liàng)产品也超过(guò)了机构投资者占比。

　　多位业内(nèi)人(rén)士对此(cǐ)表示，在(zài)基(jī)金行业ETF投教工作(zuò)成效(xiào)显著，ETF交易工(gōng)具优势被(bèi)投资者逐渐认知，以及投(tóu)资热点轮动加快、主题和行(xíng)业(yè)ETF跟(gēn)踪效(xiào)率较高等背景(jǐng)下，国(guó)内(nèi)资本市(shì)场正在经(jīng)历股民转(zhuǎn)基(jī)民，由(yóu)“投个(gè)股”到“投ETF”的(de)转变。长期来看，个人在股票ETF占比抬升，有利(lì)于(yú)投资者分散风险，提高市场交易(yì)活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者成为(wèi)“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年新成立的37只股票(piào)ETF（统计(jì)股票ETF和(hé)跨境ETF）上(shàng)市前一周披(pī)露的个人(rén)投资者平均占比83.9％，个人投资(zī)者俨(yǎn)然成为新发权(quán)益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全市(shì)场数据看，2022年(nián)个人投资者比例为50.85％，同比(bǐ)下降(jiàng)3.67个百分(fēn)点，但仍然在股票ETF市场占比超过了机(jī)构资金。

　　针对个人投(tóu)资者占比的变化，华泰柏瑞指数投资(zī)部总监助(zhù)理、基金(jīn)经理李沐阳表示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的规(guī)模主要集中在几(jǐ)大宽基ETF，一般都是机(jī)构(gòu)投资(zī)者做(zuò)配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般(bān)出现，叠加全行业指数相(xiāng)关业务同(tóng)仁在ETF投(tóu)教工作上的(de)共(gòng)同努力，ETF作为交(jiāo)易工具(jù)的(de)优势，越来越被普(pǔ)通个(gè)人投资者认知，从而使个(gè)人(rén)股票占比(bǐ)的大幅提升。

　　具体到(dào)今年新(xīn)发ETF个人占(zhàn)比较高的(de)现象，国泰基金也分析(xī)，今年以(yǐ)来(lái)A股市场持(chí)续(xù)回(huí)暖，投资者情绪(xù)比较(jiào)积极，新发产(chǎn)品募资环境比(bǐ)较好，也越来(lái)越受到个(gè)人投资者的青睐。此外，ETF投资者大部分(fēn)由(yóu)股民(mín)转化而来，这些个人投资者也(yě)认(rèn)识到ETF持有一篮(lán)子股票(piào)，胜(shèng)率大(dà)概(gài)率更高，相(xiāng)对(duì)于个股来说，也(yě)能更好地(dì)分散风险。

　　基煜研究也(yě)补充(chōng)道，个人投资(zī)者(zhě)“买新不买旧”的(de)理(lǐ)念扎根(gēn)较深，更倾向于交易新上市的ETF，而机构投资者对(duì)于时(shí)间成本(běn)的把控较严格，在(zài)看准投资机会后，更倾向于去申购(gòu)老产(chǎn)品。

　　近五年个(gè)人占比呈攀升势头

　　个人(rén)增(zēng)持(chí)宽基(jī)ETF，机构(gòu)增持行(xíng)业或主题(tí)ETF

　　从近五年数据(jù)看，个人在股票ETF占比也呈现明(míng)显的(de)震荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票ETF产(chǎn)品中(zhōng)平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的高(gāo)点(diǎn)，超过了机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机构投资(zī)者风向标”成为过去(qù)式(shì)。

　　到2022年四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震，个人(rén)占比又回(huí)落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了(le)机构占(zhàn)比。

　　分(fēn)结构来看，在宽(kuān)基(jī)ETF中(zhōng)，个(gè)人占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升(shēng)1.5个百分(fēn)点；而个人投资者占比较高的(de)行业或主题ETF，同期则从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百分点。

　　但(dàn)由(yóu)于国内ETF整体仍在扩张态势中(zhōng)，个人(rén)投资者在行业(yè)或(huò)主题(tí)ETF产品中占比下降(jiàng)，但绝对(duì)份额也是在增长的，这一数据更(gèng)代表了机构投资者对行(xíng)业或主题(tí)ETF的(de)认(rèn)可度也(yě)在不(bù)断抬(tái)升。

　　“我个人认为是ETF投教工作(zuò)在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中，我们发(fā)现大部(bù)分投资者都会将较为低风险(xiǎn)的(de)宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮(bàn)演(yǎn)了资产组合配置中的一个重要的(de)台(tái)阶。

　　国(guó)泰(tài)基金也补充道，由于近年来行业轮动(dòng)加快，而宽基(jī)ETF可以帮助(zhù)投资者把握比(bǐ)较(jiào)均衡(héng)的投(tóu)资机(jī)会，受到(dào)资金关注。早(zǎo)在2018年和(hé)2022年(nián)，市场震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行(xíng)，投资(zī)者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较(jiào)受(shòu)欢迎；而在(zài)市场上行(xíng)时，行业和主题异(yì)彩纷(fēn)呈，机会又多上涨(zhǎng)空(kōng)间又(yòu)大，风险偏好也随之上升，所以行业和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基(jī)煜研究也表(biǎo)示，近五年市场成交热情的提升带来了A股(gǔ)市场的大幅发展，个人(rén)投(tóu)资者入市规模激增，而在经历了多种行情风格的(de)锤炼(liàn)后(hòu)，尤其是操作难(nán)度较高的2022年(nián)之(zhī)后，投(tóu)资者们对于跑赢基准的难度有了(le)更清晰的认(rèn)知(zhī)，而ETF能够(gòu)有效的跟上基(jī)准的步伐；另一(yī)方面，近几年投资热(rè)点轮动较快，新的投资(zī)领域带来了(le)大(dà)量的学习成本，而(ér)ETF的投资门槛较低，运作透明度较(jiào)高，因而(ér)逐(zhú)步获得个人投资者的(de)认可。

　　具体来看，基(jī)煜研究分析(xī)，一是随着A股市场愈发成熟、有效性提(tí)升，个人投资者对于β收益的认知将越来越深(shēn)入，近几年可(kě)以看到更多投(tóu)资者会基于大势选择(zé)宽基投资(zī)工具；另一方面，2019年(nián)至(zhì)2021年(nián)，市场(chǎng)的投资主线(xiàn)较为清晰，如消费(fèi)、新能源(yuán)、医药(yào)等，因此(cǐ)行业主题基金ETF更容易受到追(zhuī)捧。

　　提升交易活(huó)跃度(dù)

　　长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定性

　　随着个人(rén)占比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的(de)交投(tóu)活跃度也呈现明(míng)显的(de)提升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股票ETF市(shì)场总成交(jiāo)额12.67万(wàn)亿(yì)元，同比增长(zhǎng)43％；年平均换(huàn)手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示，长期(qī)来看，股票(piào)ETF市场(四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震chǎng)个人占比超过(guò)机构，有利于股民转为基民，为投资者分散风(fēng)险(xiǎn)，提升交(jiāo)易(yì)活跃度，长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场的稳定性(xìng)。

　　国(guó)泰基金(jīn)表示，ETF的个(gè)人投资者大都由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股可以(yǐ)更好(hǎo)地平(píng)滑风险，也能够(gòu)获得交(jiāo)易(yì)的参与感，于(yú)是更多(duō)选(xuǎn)择通过(guò)ETF来参(cān)与市场(chǎng)。相(xiāng)比个股来说，ETF的(de)风险更分散波动也更小(xiǎo)，因此个人投资者选择ETF而非(fēi)股(gǔ)票，长远来看可提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资上(shàng)可(kě)能交易频率(lǜ)更高，也更容易受(shòu)到市场消息的影响，这对于我们(men)基金管理人的(de)持续运营和(hé)投资(zī)者陪伴都提(tí)出了(le)更高的要求。”国泰基金(jīn)相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人(rén)占比可能会带(dài)来更活(huó)跃的交易，并带(dài)来更有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的市场。”李沐阳也(yě)称(chēng)。

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