今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发了(le)全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的(de)观(guān)点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基(jī)金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行(xíng)业(yè)在(zài)人(rén)工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新(xīn)进了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积灰姑娘作者是安徒生还是格林极回报并(bìng)没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下(xià)帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代(dài)进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模(mó)“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模(mó)也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解(jiě)决(jué)方案(àn)，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个股在一季度退出兴(xīng)全(quán)合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除(chú)了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随(suí)着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和(hé)路径。从股票(piào)持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术(shù)、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务(wù)、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大(dà)重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一(yī)季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为(wèi)显著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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