踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也(yě)被市场质疑(yí)成为减持铺(pù)路。但(dàn)与(yǔ)暴(bào)涨的股价和市(shì)值相比，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回(huí)A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下(xià)周一(yī)股(gǔ)价走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退(tuì)潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近(jìn)33万，而截(jié)至去(qù)年(nián)底为(wèi)20万不到，也(yě)就(jiù)是股价暴(bào)涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其(qí)重(zhò0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题ng)要(yào)投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年(nián)共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入(rù)增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表(biǎo)现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份(fèn)均在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司(sī)称主要系(xì)营业收(shōu)入(rù)下降及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不(bù)同渠(qú)道(dào)表达(dá)对大(dà)模(mó)型的看好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公(gōng)司在AI方(fāng)面(miàn)曝(pù)光(guāng)度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅(fú)则达(dá)到(dào)了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零(líng)年报和一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意到，随(suí)着今年以(yǐ)来(lái)股价的(de)暴涨，三六零(líng)的(de)投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有(yǒu)股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名单显示(shì)，一季(jì)度“北(běi)京(jīng)中(zhōng)关村资本基金(jīn)管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基(jī)金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合(hé)计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造(zào)车(chē)新势力之一(yī)的(de)哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的(de)数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大(dà)，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三(sān)六零私(sī)募基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资权(quán)后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题六(liù)零又发(fā)布对(duì)外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对(duì)外(wài)投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)股权的(de)账面值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司的投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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