金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日(rì)本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部(bù)门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲(fēi)特成为日本(běn)股市(shì)爆(bào)发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在(zài)日本(běn)持(chí)有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增(zēng)持(chí)了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理(lǐ)解(jiě)他(tā)们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本(běn)东京的(de)还(hái)有美(měi)国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社的(de)2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至(zhì)美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了(le)巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可(kě)乐股票(piào)的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研(yán)报(bào)中指出在过去的三(sān)十年中(zhōng)，日本经(jīng)历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩(suō)，也被认(rèn)为(wèi)将会(huì)撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没(méi)有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局大(dà)变(biàn)化的背景下，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也(三大球和三小球分别是什么 三大球的起源yě)意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购(gòu)三大球和三小球分别是什么 三大球的起源成(chéng)为(wèi)改革重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为三大球和三小球分别是什么 三大球的起源了改变大(dà)量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公司(sī)提(tí)高企业价值和(hé)资本效(xiào)率从而提升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

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