总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度重视ET好好记住我在你体内的感觉F期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前(qián)行之有效的(de)风(fēng)险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资(zī)金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国(guó)已经推出了不同(tóng)类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同(tóng)的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不(bù)同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的(de)合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投(tóu)资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权(quán)产好好记住我在你体内的感觉(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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