今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实(shí)现了(le)超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季(jì)度也吸引了(le)多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产业(yè)端(duān)的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金一季(jì)度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在(zài)其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技(jì)、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的重(zhòng)仓股推(tuī)动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有保持(chí)去年底(dǐ)的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底(dǐ)变(biàn)化(huà)很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大(dà)背景下，国(guó)产替(tì)代进程加速(sù)对(duì)设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更(g岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上èng)多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金的(de)话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金(jīn)在(zài)一季度(dù)规模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿(yì)元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的(de)副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度(dù)调(diào)仓(cāng)换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用于设(shè)备(bèi)检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也(yě)是全球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一(yī)季(jì)度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其(qí)主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值(zhí)占基岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上金(jīn)总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降低，配(pèi)置港(gǎng)股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中(zhōng)国(guó)大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的(de)预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行(xíng)业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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