财联社5月6日讯(xùn)（编(biān)辑 若宇(yǔ)）黄金现货(huò)价格本周四一度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基(jī)自(zì)去年10月低点(diǎn)以来股(gǔ)价均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格的持续攀(pān)升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据行业(yè)数(shù)据，1-2月(yuè)同期(qī)高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人(rén)拆解(jiě)，其一，金价稳步(bù)上行预期提(tí)振长期(qī)需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资(zī)保值需求及加盟商(shāng)补货需求(qiú)有(yǒu)望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显(xiǎn)著回(huí)补，同店开店有望(wàng)匹(pǐ)配释放，长(zhǎng)三(sān)角(jiǎo)地区表现尤(yóu)其值得(dé)期待；其(qí)三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在(zài)5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经济衰退的(de)不确定(dìng)性等(děng)因(yīn)素(sù)均有望(wàng)对金价(jià)形成长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。从国内消费复(fù)苏的(de)节奏来看(kàn)，预计(jì)今年三(sān)四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头(tóu)公(gōng)司有望凭借精准的产品定位(wèi)，创新性的产(chǎn)品设计(jì)，以及积极的渠道(dào)扩张(zhāng)策略(lüè)下，持续提升市场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)估值基本(běn)处于历史中枢水平，仍具有较大的(de)投资(zī)吸引力。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券(quàn)研究院(yuàn)甄唯萱在研报(bào)中指出，预期(qī)国内金银珠宝市(shì)场规模未来(lái)将稳(wěn)步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规(guī)模(mó)增(zēng)长速度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄金(jīn)市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业的(de)产业链来看，主要包括上游黄金、钻石(shí)等原(yuán)材(cái)料供应，中(zhōng)游的制造设计(jì)及下游(yóu)的终端零(líng)售环(huán)节，其中下游环(huán)节的附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环(huán)节同样拥(yōng)有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附(fù)加值高，相(xiāng)关企业通过强势(shì)的渠道建设以提(tí)高市场份(fèn)额(é)，可以获得(dé)更加(jiā)优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞(jìng)争(zhēng)格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)市占率前十(shí)的集团中，除了瑞士(shì)历峰集(jí)团(tuán)、路易(yì)·威登(dēng)集(jí)团(频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽tuán)外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头(tóu)部公司(sī)周大(dà)福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年(nián)超(chāo)过(guò)了30％。

　　据财(cái)联社不完全统计(jì)，相关上市公司包括萃(cuì)华珠(zhū)宝、曼卡龙(lóng)、菜(cài)百股份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大(dà)生等，具体情况如下(xià)：

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