美国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市(shì)场推入(rù)一(yī)个全(quán)新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投(tóu)资者应如何保护(hù)自身的财富呢(ne)？对此，一(yī)份业内(nèi)机构的最(zuì)新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下(xià)的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻(xún)求避风(fēng)港的(de)人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是(shì)其他替代对(duì)冲工具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业内调查，在美国债务违约情况下，第二(èr)大(dà)受(shòu)欢迎的资(zī)产仍(réng)然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观(guān)的分析师也认(临沂是几线城市，临沂是几线城市2023 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>临沂是几线城市，临沂是几线城市2023rèn)为，债券持(chí)有者(zhě)最(zuì)终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即便在上(shàng)一次最为令人担(dān)忧的2011年债(zhài)务(wù)上限危机中，当时(shí)标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎(láng)等传(chuán)统避险(xiǎn)货(huò)币也有一些拥趸，但它(tā)们都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投(tóu)资者在(zài)美国债(zhài)务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政(zhèng)界和金(jīn)融界的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发(fā)出警告，如(rú)果债(zhài)务上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可(kě)能会(huì)发生什(shén)么。美国(guó临沂是几线城市，临沂是几线城市2023)总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙(méng)则(zé)疾(jí)呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是(shì)灾难(nán)性(xìng)的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险(xiǎn)更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过(guò)去美国(guó)所经历的最严重的(de)债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了(le)远超之前几次(cì)债(zhài)限危机时(shí)的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和国会(huì)的两极分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然(rán)后是银(yín)行业危机和美国债务(wù)违约引发(fā)的避险需求，目前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略低于本月早些时候触(chù)及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数(shù)投资者都认为(wèi)，如果债务上限之争(zhēng)僵持(chí)到最(zuì)后关(guān)头，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期(qī)美(měi)国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国(guó)政府(fǔ)真的跌(diē)落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人(rén)士意见不(bù)一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)推高了一些期(qī)限非常短的国库券收(shōu)益(yì)率，这些(xiē)短期国(guó)库券(quàn)被认为最有可能被延期(qī)支付，这加剧了(le)国库(kù)券收益(yì)率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收益率最高的(de)是6月初(chū)左右到(dào)期的国(guó)库券(quàn)，因为这批(pī)票(piào)据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政(zhèng)部(bù)能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳(nà)税(shuì)和(hé)其(qí)他收(shōu)入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期(qī)国库券(quàn)的市场定价也表明(míng)了一定(dìng)程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债购(gòu)买量曾激(jī)增，将(jiāng)10年期(qī)国债收益率推至(zhì)了当时的(de)创纪录(lù)低点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的(de)前景预测，没有散户交易(yì)员那(nà)么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带(dài)来提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已经对美(měi)元造成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的(de)地位将面临风(fēng)险。

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