投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作(zuò)正在改变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自(zì)动(dòng)内(nèi)容生(shēng)成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云计算扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或(huò)相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达信推出(chū)了(le)英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示(shì)，相(xiāng)关(guān)概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司(sī)股(gǔ)票的公募基金主要(yào)集中在能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规(guī)模最(zuì)高的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科技(jì)公(gōng)司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的(de)是广(guǎng)发(fā)全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其(qí)第二(èr)大重(zhòng)仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGP扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文T整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案的(de)提(tí)供商(shāng)，英伟(wěi)达公(gōng)司是今(jīn)年AI概(gài)念热(rè)潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一季(jì)度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中(zhōng)心业(yè)务(wù)的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机(jī)会的(de)投资者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核(hé)心(xīn)竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他(tā)们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的(de)跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是(shì)最好(hǎo)的例(lì)证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导(dǎo)体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值回归的(de)规(guī)律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是(shì)需(xū)要在相对低位或调(diào)整一定程度后(hòu)再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素。在具体投资的(de)时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确(què)保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映(yìng)在未来的业(yè)绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了(le)钱(qián)。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分(fēn)散(sàn)配置(zhì)，不要(yào)将资金全(quán)押一个(gè)赛道(dào)。

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