近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过(guò)火事(shì)件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用(yòng)大家(jiā)广泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强(qiáng)军口(kǒu)号”来进行调(diào)侃(kǎn)式的比(bǐ)喻(yù)，让其(qí)感到(dào)不适。

　　北京文(wén)旅局5月(yuè)17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发(fā)的(de)风波中，《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现，随着脱(tuō)口(kǒu)秀不断破圈，笑(xiào)果文化(huà)也(yě)成(chéng)为了备受(shòu)资(zī)本青(qīng)睐的(de)宠儿(ér)，在(zài)6年中(zhōng)获得众多资(zī)本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股(gǔ)后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对外(wài)投资(zī)9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范(fàn)围包括(kuò)文化艺术交流策(cè)划、演出(chū)经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发(fā)展可谓“风(fēng)生水起(qǐ)”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙(zhì)手(shǒu)可热(rè)的行业，笑果(guǒ)文(wén)化也成为中国最(zuì)成(chéng)功(gōng)的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察(chá)觉到商机(jī)并押宝(bǎo)这一赛(sài)道(dào)，《科创板日报》记(jì)者(zhě)整理公开信息发现，笑(xiào)果文化于2016年(nián)至2021年共完(wán)成(chéng)8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关(guān)联(lián)公司入(rù)股(gǔ)笑果文化(huà)后，估(gū)值(zhí)超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮投资。同(tóng)年(nián)9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本(běn)数(shù)千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思(sī)资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投资的(de)战(zhàn)略投(tóu)资，此轮未披露(lù)具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到南山资本(běn)、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南(nán)山资(zī)本和游族网络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融(róng)资中一共投了(le)4次，游族(zú)网络更(gèng)是笑果文化(huà)的天使投资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化(huà)走向扩(kuò)张的关键一子，今年4月，位(wèi)于(yú)北(běi)京东城区隆福寺(sì)的笑(xiào)果文化线下喜剧(jù)空间“笑(xiào)果工厂”开业(yè)，这是希望的拼音是什么笑果工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的第(dì)四个演艺空间。此(cǐ)外，近年(nián)来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对(duì)外投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注销(xiāo)。如今存续的(de)企业有：笑果挺(tǐng)棒文(wén)化传(chuán)媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)、上海青豆结冰文化传(chuán)播有限(xiàn)公司、上海笑(xiào)欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控(kòng)股的笑(xiào)果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股(gǔ)东(dōng)笑果文(wén)化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更为有(yǒu)限责任(rèn)公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑果(guǒ)文(wén)化或许是在悄悄(qiāo)开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化(huà)的A轮投资过程(chéng)，他对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě希望的拼音是什么)表示，他也是刚从网上看(kàn)到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰(fēng)富多(duō)样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里(lǐ)很火爆，出(chū)于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种针砭(biān)时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大(dà)笑(xiào)一边反(fǎn)思的感觉。对本次(cì)“翻车”事(shì)件，他个人认为，出(chū)于节目(mù)效果可能需要(yào)张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑(xiào)也要注意把握(wò)分寸，尤其涉及(jí)到(dào)国家政治和解放军形象等严肃(sù)话题(tí)，确(què)实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的(de)”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能没有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创板日报(bào)》记者注意(yì)到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资(zī)有限公司(sī)为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联(lián)合笑(xiào)果(guǒ)文化打造(zào)了(le)《吐(tǔ)槽大会》，该(gāi)节目让担任吐槽(cáo)团成员(yuán)、策划人(rén)及编(biān)剧的李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频(pín)出品，企鹅影视和(hé)笑果文化联合(hé)出(chū)品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯合作的(de)长视频节目，可以占(zhàn)到(dào)公(gōng)司百(bǎi)分之四十的(de)业务营收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上升(shēng)，资本(běn)却(què)后劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内(nèi)的发展历程要短得(dé)多(duō)也快(kuài)得多(duō)。近10年内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等(děng)热(rè)门(mén)综(zōng)艺(yì)频频占据收视榜与网络热议话题榜(bǎng)首，由(yóu)此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资(zī)本也闻风而至。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业(yè)获得(dé)融资。其(qí)中，不(bù)乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗(qí)下(xià)的(de)思(sī)维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集团(tuán)投(tóu)了单立人(rén)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，资本对脱口(kǒu)秀行业也(yě)明(míng)显呈现(xiàn)出(chū)“一家独大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑果文(wén)化外，其(qí)他脱(tuō)口秀(xiù)厂牌(pái)融(róng)资轮次都仅有(yǒu)一两轮(lún)，且(qiě)集中(zhōng)在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上(shàng)暂(zàn)无新的(de)脱口秀(xiù)企业获(huò)得融资。

　　资本(běn)市(shì)场的反应与高速增长的市(shì)场似乎并不(bù)匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋势分析(xī)与(yǔ)未来投资预(yù)测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业(yè)演出场次1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复(fù)合增速将保持(chí)20.18％的(de)高速度(dù)。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为何(hé)却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承(chéng)远对《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀行业(yè)虽(suī)然(rán)发展(zhǎn)迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市场并不吃香。其(qí)核心(xīn)原因在于，资本的投资逻辑天然是确(què)定性和(hé)可复制(zhì)性(xìng)，而(ér)脱口秀行业却具(jù)有巨大的不(bù)确定性(xìng)和不可复制(zhì)性。演员(yuán)的不确定(dìng)性(xìng)、创(chuàng)作(zuò)的(de)不确(què)定性、观众审美的不确(què)定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事(shì)件等，都可能(néng)让经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在(zài)合法合规的底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的(de)上线，这才(cái)是这(zhè)个行业可持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业(yè)作为大文(wén)娱行业(yè)中的一员，和这个行业中的其余行(xíng)业一样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而(ér)非(fēi)平台，行(xíng)业(yè)本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)希望的拼音是什么身是靠故事起家的(de)，但这个行业的“故事”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也(yě)是备(bèi)受资本市(shì)场冷遇的原因。

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