五一(yī)长假期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮(lún)美国银行业(yè)危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大(dà)的破产银行。此前我们(men)多(duō)次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和银行(xíng)又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银(yín)行的(de)资产将(jiāng)持续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持续(xù)恶化，新一轮(lún)银行(xíng)业(yè)危机(jī)将再度(dù)爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为(wèi)焦点，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次提高债(zhài)务上(shàng)限，避(bì)免政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及可(kě)能出现的债务违约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政(zhèng)府支出(chū)。该法案规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议(yì)院(yuàn)共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。两党在(zài)提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致(zhì)函(hán)众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他高级(jí)议员，她(tā)在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务(wù)违约，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿美元，这(zhè)意味着负(fù)债率约达130％。美国(guó)一(yī)直在玩(wán)儿这种借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越滚越(y音域划分从低到高，人声音域划分uè)大(dà)。如果美(měi)元霸权仍(réng)在(zài)，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美(měi)元出现信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结(jié)束了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债没(méi)人买了，也就(jiù)玩(wán)儿(ér)不(bù)转了，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆(nì)差(chà)不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出(chū)口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元(yuán)。主要(yào)由于(yú)芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个(gè)月下降。其(qí)中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价(jià)格下跌，且(qiě)需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全球经济(jì)数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金融危机(jī)的本质是债(zhài)务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借(jiè)钱(qián)的时(shí)候扩大(dà)支(zhī)出(chū)刺(cì)激经济增长，而还钱的时(shí)候(hòu)要(yào)缩减支出又(yòu)使得经济(jì)下滑(huá)。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激(jī)增，债务危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一(yī)旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货(huò)虽然在5月1日(rì)再(zài)创新高(gāo)，但次(cì)日(rì)即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线来(lái)看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的B浪(làng)平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开(kāi)。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现(xiàn)破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一(yī)次(cì)见(jiàn)顶(dǐng)很可能是历(lì)史性的大顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原油(yóu)在欧佩(pèi)克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不(bù)保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可能(néng)跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月(yuè)低点(diǎn)已经被跌破(pò)。该(gāi)指数自去(qù)年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则(zé)杀(shā)伤力巨(jù)大(dà)。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是(shì)C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年(nián)内(nèi)到(dào)不了，但(dàn)也(yě)不会距(jù)离太远(yuǎn)，最(zuì)终极(jí)目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低(dī)点附近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而言，等这个机会(huì)已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金(jīn)融(róng)危机本轮早就该爆发的(de)，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将是(shì)对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界(jiè)经(jīng)济新秩序。百年(nián)大变局(jú)不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的(de)金融(róng)危机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机(jī)？空头一直(zhí)都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机(jī)一直没(méi)有出现，每当你认为它(tā)要(yào)出现的时(shí)候，最终却(què)发(fā)现它还是没有来，总(zǒng)是在希望(wàng)与失望(wàng)中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一(yī)直(zhí)都(dōu)相(xiāng)信超(chāo)越(yuè)08年的世(shì)纪金融危(wēi)机一定(dìng)会爆(bào)发，我会像等初(chū)恋一样去等(děng)待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口(kǒu)的(de)冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着(zhe)星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一个(gè)走(zǒu)过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次(cì)放过，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受着它的(de)灿(càn)烂(làn)，因为忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想不想看花(huā)海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕子归来(lái)？如(rú)果都回不来，那(nà)么我(wǒ)该为(wèi)了谁而(ér)存在？

　　胜利终(zhōng)将属于(yú)永不言弃，对真理执(zhí)着(zhe)追求的(de)人。雪(xuě)崩(bēng)将(jiāng)至，这(zhè)一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一(yī)定等燕子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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