3月份，全国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于(yú)市场预(yù)期，同时信贷投放保(bǎo)持(chí)较快增长。货(huò)币信贷较快增(zēng)长(zhǎng)与物价(jià)回(huí)落并存，引(yǐn)发了(le)中(zhōng)国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是(shì)否(fǒu)进入通缩(suō)，首先要厘清概念(niàn)。国际上(shàng)通(tōng)常认(rèn)为，通货(huò)紧缩是(shì)指总体物价水平在一段时间内持续下降，同(tóng)时伴(bàn)随着货币供应量(liàng)持续(xù)下降和经济衰退。研究显示，典型的通(tōng)缩有三个(gè)主(zhǔ)要特(tè)点：一是总(zǒng)体物价紧(jǐn)缩(suō)而非局部物价紧(jǐn)缩，二是(shì)物(wù)价连续一段时间负增长(zhǎng)，三是伴随货币供(gōng)应(yīng)量持续下降和(hé)经济衰(shuāi)退。

　　结合(hé)一季度(dù)经(jīng)济(jì)运行表现，当前(qián)中国经济显然并不符合通缩的(de)典型特征，因此(cǐ)，所谓中国(guó)经济(jì)通(tōng)缩是(shì)个(gè)伪命(mìng)题。

　　从物价(jià)来看，2022年我(wǒ)国加强重要民生商品和大宗(zōng)商品保供稳价，物价总水平持续平稳(wěn)运行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形(xíng)成鲜明反(fǎn)差。 今年一季(jì)度，我国(guó)CPI同(tóng)比上涨1.3％。分(fēn)月度(dù)看(kàn)，1月份(fèn)，受春节效应和疫情防控(kòng)政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求季(jì)节(jié)性回落，加(jiā)之(zhī)市场(chǎng)供应充足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅(fú)分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品和能源(yuán)价(jià)格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大(dà)0.1个百分点(diǎn)。由此可(kě)见，今年以来物价月(yuè)度(dù)涨幅(fú)虽(suī)在收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持基本(běn)稳定，物价总水平并未出(chū)现持(chí)续(xù)而全面(miàn)的下降。

　　从货币供应(yīng)量(liàng)来看(kàn)，2月(yuè)融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增(zēng)速(sù)。从经济增长来(lái)看，一季度(dù)我国(guó)经(jīng)济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经济循环加(jiā)快(kuài)畅(chàng)通，市场预期明显改善(shàn)。二(èr)季(jì)度经济(jì)增速可能(néng)比一季度明显加快，全(quán)年经(jīng)济增长有望呈现逐步回升(shēng)态(tài)势。近期，多个国际机构纷纷上调对中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对较(jiào)快，经(jīng)济运行持续好转，与通(tōng)缩有明显区别。 随(suí)着金(jīn)融支持效(xiào)果进一步显现，消费(fèi)需求有望进一步回(huí)暖(nuǎn)，下(xià)半年物价涨幅可能逐步回(huí)归至往(wǎng)年均值水(shuǐ)平，全年(nián)CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我国经济总供求(qiú)基本平(píng)衡，货币条件合(hé)理适(shì)度，居民(mín)预期(qī)稳定，不存在长期(qī)通缩或通胀的(de)基础(chǔ)。

　　也要看到，当(dāng)前经(jīng)济尚处于复苏阶段，总需求不足(zú)仍是经济(jì)运(y融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写ùn)行面临(lín)的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度来看，对通缩的担忧情(qíng)绪一定程度上(shàng)反映了(le)人们对经(jīng)济(jì)复苏动力和强度的关切，需引(yǐn)起高度重(zhòng)视。当(dāng)务之(zhī)急，要继续科学精准实施宏观政策(cè)，把实施扩(kuò)大内需战略(lüè)同深化供给侧结构性改革有机结合起来，在稳定就业和提高居民收入上下更大功夫，提振市(shì)场信心和发(fā)展预期，推动经济运行持续好转。

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