财联社5月18日讯（编(biān)辑 史正丞）距离瑞士政府(fǔ)撮合瑞银与瑞(ruì)信(xìn)合并近两个月后，与这次事(shì)件有关的(de)一个(gè)重要问题终于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债券的减记无法(fǎ)触发CDS（信贷违(wéi)约掉期）的赔付(fù)。

　　负责欧(ōu)洲、中(zhōng)东和非洲(zhōu)地(dì)区的信贷衍生品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官网发布公(gōng)告称，由(yóu)11家(jiā)买(mǎi)方机(jī)构、卖方(fāng)银行和做市商组成的(de)委(wěi)员会一致投票(piào)通过(guò)了上述决议。值得一提的(de)是，瑞信(xìn)本来也是(shì)EMEA DC的一员，但(dàn)没有(yǒu)出现在(zài)投票的(de)清单上。

　　具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，提出这个问题的市场参与(yǔ)者认为，AT1债(zhài)券应该与(yǔ)CDS合约(yuē)所依据的参(cān)考债(zhài)券（次(cì)级债）具有同等(děng)地位，并(bìng)以(yǐ)一份(fèn)2020年到期(qī)的瑞(ruì)信(xìn)英镑(bàng)次级(jí)债作为标(biāo)准参(cān)考债(zhài)务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并没(méi)有发生“政府(fǔ)干预的信贷事(shì)件(jiàn)”。此外，根据(jù)AT1债券文件中的排名条款和担保条件，次级债(zhài)的持有(yǒu)人(rén)是(shì)相较于AT1债券的优先债权人。同(tóng)时在2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排除(chú)义务”。周三(sān)的(de)文件中(zhōng)，决策(cè)委员会(huì)没有对AT1债(zhài)券是(shì)否构成借款资(zī)金做出任何决定。

　　在(zài)3月中旬的紧急(jí)交易中，瑞(ruì)士监管机构FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记，此举也(yě)引发了大(dà)量(liàng)此(cǐ)类债券持有(yǒu)人的诉讼。一(yī)些投机者也在市场上炒(chǎo)作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举(jǔ)构(gòu)成CDS赔(péi)付。

　　作为金融市场较为常见(jiàn)的金(jīn)融衍生品，信贷违约掉期的(de)作(zuò)用是在信贷事件(jiàn)（违(wéi)约、重组(zǔ)、破产(chǎn)等）后(hòu)，CDS的(de)买方可以向卖(mài)方索大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看赔，索赔的金额通常等于参考(kǎo)资产的面(miàn)值减去违(wéi)约后的(de)市(shì)场价值。各个区(qū)域的(de)信贷(dài)衍生品决定委员(yuán)会，负责(zé)决定(dìng)在这个地区是否发(fā)生了信贷(dài)衍生(shēng)品合约中定义的信贷事(shì)件。

　　根据(jù)存管信托和清算公司（DTCC）的数据，截(jié)至今年3月(yuè)，与(yǔ)瑞信集团(tuán)债务相关的CDS名义总(zǒng)量超过(guò)190亿美元，不(bù)过DTCC的数据并未区(qū)分优(yōu)先级债务和次(cì)级(jí)债(zhài)CDS。

　　恰好也在本周(zhōu)，瑞银(yín)公布(bù)了接手瑞信的(de)最新评估。在本周二提交给美国SEC的监管文件中(zhōng)，瑞银(yín)表示紧急接(jiē)手瑞信(xìn)预计将(jiāng)造(zào)成170亿美元(yuán)的损失，其中有40亿(yì)美(měi)元为潜(qián)在的(de)诉讼和罚款支出。不(bù)过这部(bù)分的(de)损失(shī)将会由一(yī)笔(bǐ)“负(fù)347.77亿美(měi)元(yuán)”的商誉覆盖，意味着(zhe)收购(gòu)资产(chǎn)的价格（30亿瑞郎）远远低于资(zī)产的实际价(jià)值。

　　大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看这份文件同(tóng)样显示，从去(qù)年10月(yuè)开(kāi)始，瑞银的(de)战略委员(yuán)会就(jiù)已大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看(yǐ)经开(kāi)始评(píng)估瑞信的状况，并在今年2月得出“不宜收购(gòu)”的(de)决定，但最后(hòu)仍在瑞士政府的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在(zài)上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将(jiāng)在合并交易完(wán)成后加入瑞银集团的董事会，同时在“可预(yù)见的未来(lái)”，瑞信的(de)品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看