北交所(suǒ)开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资(zī)者积极(jí)挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收(shōu)益(yì)特征和(hé)相关风(fēng)险控(kòng)制(zhì)指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下(xià)基(jī)金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一(yī)方面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越来越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出(chū)现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选择估值太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗水平显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资(zī)。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡(héng)和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要(yào)投资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研(yán)究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于(yú)一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成长空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业(yè)没有(yǒu)明确的(de)偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关(guān)注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反(fǎ太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗n)而拥有更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业(yè)、活(huó)跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造(zào)两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会有相(xiāng)当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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