在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出一系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作(zuò)的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的(de)是(shì)，在国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)看(kàn)来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言(yán)之，从增(zēng)速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国(guó)业(yè)务板块总裁(cái)王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期(15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共(gòng)计15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度(dù)观(guān)察来(lái)看(kàn)，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性(xìng)价格之(zhī)后，新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐(lú)江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季(jì)报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行(xíng)业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天的(de)最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐(fá)，收购(gòu)博世集(jí)团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该(gāi)公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德(dé)时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会(huì)比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计会高于动力电池(chí)，其中国(guó)外(wài)家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年(nián)一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的(de)空(kōng)间比动力电池(chí)上(shàng)升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度(dù)，真正(zhèng)出货是在(zài)二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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