全球头号(hào)对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季(jì)度(dù)的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅(fú)度(dù)较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续增长期的(de)开端(duān)，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利(lì)率的(de)工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面(miàn)影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更(gèng)加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足(zú)够的(de)空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高(gāo)了(le)折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增长，上述(shù)情(qíng)况(kuàng)极有可(kě)能在(zài)周期的(de)下一(yī)阶段(duàn)出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这(zhè)些国家和地(dì)区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂(zàn)停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联储希望持(chí)观(guān)望态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举(jǔ)措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联(lián)储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名(míng)义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融(róng)体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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