本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要因素(sù)，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至5月19勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬(yáng)基(jī)金、博时(shí)基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的(de)北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升(shēng)空间。随(suí)着(zhe)市场流动性(xìng)的增强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下(xià)跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩持续释(shì)放，北交所板块整体走勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司(sī)盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连续三年(nián)实现利(lì)润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益(yì)为负(fù)外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开年内回勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，不(bù)过正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依(yī)然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市(shì)企业(yè)数(shù)量外(wài)，后续(xù)北交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而(ér)言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年(nián)以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来(lái)北交所(suǒ)出(chū)了不少政策(cè)利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的(de)密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流(liú)动性(xìng)造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市(shì)股票数量还(hái)不够多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易(yì)所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济(jì)触(chù)底回(huí)升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不断推进和(hé)投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估(gū)标(biāo)的(de)，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度(dù)提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司(sī)获得重估可能性(xìng)较大。

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