美东时间周(zhōu)三(sān)，美联(lián)储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官(guān)员在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但(dàn)在是(shì)否(fǒu)有必要(yào)进一(yī)步加(jiā)息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多(duō)官(guān)员暗示(shì)他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那(nà)么在这次会议(yì)之后可能没有必(bì)要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们(men)预期美国(guó)经济增(zēng)长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消除进一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为(wèi)“在未来的会议上可(kě)能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他(tā)们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令(lìng)人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀(zhàng)，委(wěi)员们一致(zhì)认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力(lì)可能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支(zhī)出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果(guǒ)银行压力(lì)对(duì)经济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是(shì)温(wēn)和的。

　　然而(ér)，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能(néng)会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减少企业(yè)投资和招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平(píng)衡(héng)，并降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动的放缓(huǎn)程度还不(bù)足以证明结束加息是合(hé)理的。但包括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去(qù)加息的(de)影(yǐng)响和银行业的(de)压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第(dì)十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最激(jī)进(jìn)的(de)政策路(lù)径之一。

　　对于未来(lái)的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经(jīng)济(jì)前景的不确定性和近期银(yín)行业的(de)压力，官员们透露未来的决策(cè)将(jiāng)转向更加依赖数据的(de)方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将决(jué)定(dìng)加息周期(qī)是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与会者(zhě)普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的程度(dù)表示不(bù)确(què)定(dìng)，在这次(cì)利率决议(yì)之后(hòu)，美联储(chǔ)官(guān)员最关注(zhù)的还(hái)是掌握政策的主动权，因此保留(liú)加息的(de)选(xuǎn)择是(shì)有(yǒu)必(bì)要(yào)的(de)，接下(xià)来该央行大概(gài)率不会(huì)给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不(bù)要传达降息的可(kě)能(néng)性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高利(lì)率或是(shì)维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候加息(xī)。直(zhí)到有明确证据(jù)表明通(tōng)胀(zhàng)正在降温(wēn)之(zhī)前，美(měi)联储都不(bù)应结(jié)束紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前(qián)，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美(měi)联储极有可(kě)能在年底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基(jī)于这样一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近(jìn)美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在(zài)是否进一步加(jiā)息问题(tí)上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依(yī)赖数据的做法——这并不意味着他(tā)们(men)不(bù)会再次加息，但这肯定(dìng)会支持这(zhè)样的观点，即他们现在对进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)要(yào)谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银(yín)行业危机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击(jī)市场的(de)银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的(de)流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业(yè)压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储重(zhòng)申了(le)这一观点，不(bù)过，如果信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外(wài)流(liú)在(zài)3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期间(jiān)进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期(qī)，而不是(shì)对偿付(fù)能(néng)力的担(dān)忧。市场参与为什么懂手机的人都不用华为者(zhě)仍(réng)对银行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示(shì)：“5月份美联(lián)储(chǔ)会议(yì)纪要(yào)中最突(tū)出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机(jī)带来(lái)的信贷(dài)紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不(bù)确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　对于受到(dào)全(quán)球高度关注的债务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)，纪(jì)要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及(jí)时提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，以避免金融体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出(chū)了(le)美国国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或(huò)强调了有关当局继续(xù)解决与市场韧性相(xiāng)关问(wèn)题的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应(yīng)随(suí)时(shí)准(zhǔn)备(bèi)使(shǐ)用其流动性工具，以及微(wēi)观审(shěn)慎和宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双方(fāng)谈判没有取(qǔ)得任何进展。美(měi)国财(cái)政部长耶伦重申她的(de)部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来(lái)支(zhī)付联邦(bāng)账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来几周内耗尽资(zī)金(jīn)的不确定性而言(yán)，美联储会(huì)议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想象，在(zài)这样(yàng)的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾(qīng)向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该行(xíng)现(xiàn)在可能松了一口气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢(màn)慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后为什么懂手机的人都不用华为现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在(zài)为这件事进(jìn)行讨论。在被问(wèn)及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实可以非常快，但民主党需要意识(shí)到他(tā)们花了(le)太多的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部周三发布的数(shù)据，截至5月(yuè)23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国(guó)会扯皮(pí)的过程中进(jìn)入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但(dàn)周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达(dá)在(zài)本财(cái)年第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪(jì)录的(de)42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达对二季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然(rán)只有能(néng)源(yuán)板块收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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