总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一(yī)天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带(dài)来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意(bǎn)已有上市(shì)公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一系列(liè)风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡(héng)机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票(piào)市场的(de)基(jī)础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国(guó)内(nèi)ETF期权产品我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出(chū)了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场(chǎng)不同的市(shì)值的(de)公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风(fēng)险管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场(chǎng)跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能(néng)性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投资(zī)人(rén)士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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