金融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市走出了(le)泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可(kě)能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入(r江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句 line-height: 24px;'>江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句ù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购了(le)日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒(sā)韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不错的(de)分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票(piào)，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍阿贝(b江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句èi)尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东(dōng)京(jīng)的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股市(shì)的(de)什么(me)？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量(liàng)持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润在短短2年(nián)时间里增加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报(bào)中指出在过去的(de)三(sān)十(shí)年(nián)中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，在国际(jì)格局大(dà)变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局(jú)下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本(běn)在(zài)芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的(de)重要(yào)变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本(běn)的设(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋(qū)势固然不(bù)可避免(miǎn)，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体系(xì)以(yǐ)及人(rén)工(gōng)智(zhì)能的发展(zhǎn)，也(yě)意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌(diē)破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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