北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意(yì)愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月(yu十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历è)等十多(duō)只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如(rú)果符合(hé)基金合(hé)同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的(de)代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)的(de)角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性(xìng)较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的(de)成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良(liáng)好表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景气度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金(jīn)在北(běi)交(jiāo)所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市(shì)场流(liú)动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加大(dà)对(duì)北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战(zhàn)略定(dìng)位和(hé)上(shàng)市公司(sī)“小而(ér)美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也称，我们(men)高度重视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为(wèi)主要(yào)投(tóu)资范围的基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)持有北(běi)交所(suǒ)个股(gǔ)数量(liàng)82只，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投(tóu)资(zī)北交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关的(de)个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去年(nián)下(xià)半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资(zī)阶(jiē)段(duàn)相比一(yī)级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对(duì)更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着更大(dà)的(de)成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完(wán)善、已(yǐ)上市企业(yè)的(de)投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的(de)空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置的性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在(zài)科技(jì)和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大(dà)批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力(lì)设备、机械(xiè)设(shè)备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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