5月12日晚间，根(gēn)据(jù)美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管(guǎn)理超千亿(yì)元人民币(bì)的对冲2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗基金(jīn)机构(gòu)，亦是内地(dì)少有的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机(jī)构(gòu)之一，景林的(de)动(dòng)向受到(dào)了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林(lín)资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林(lín)资产整体持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季(jì)度的16.29亿美元(yuán)规模(mó)，环比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季度末，景林(lín)资产在美(měi)股市场(chǎng)持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中，前十(shí)大持仓标的在总市(shì)值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟(wěi)达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方(fāng)面，景林资(zī)产(chǎn)一季度(dù)前五大卖出(chū)标的包(bāo)括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股(gǔ)持仓(cāng)前十大(dà)重仓股分别(bié)为：拼(pīn)多多、新(xīn)东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美(měi)股头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股(gǔ)依旧(jiù)是拼多多(duō)，与上季度(dù)对比，景林资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季度(dù)持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季(jì)度增持拼多(duō)多24.02万股，三季(jì)度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四(sì)季度则增(zēng)持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一(yī)次猛。拼多多也(yě)不(bù)负众望，从股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现看，拼多(duō)多去年二(èr)、三(sān)、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买”的(de)策略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价(jià)“掉(diào)头”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度景林新(xīn)建仓的(de)英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一(yī)季(jì)度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以来英伟(wěi)达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股(gǔ)，与(yǔ)高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资(zī)产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截(jié)至今年一(yī)季度末(mò)，景林资产持有新东方430万股，环比去年(nián)底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成(chéng)为景林资产的第二大重仓(cāng)股。与(yǔ)此同时(shí)，景林资产一季(jì)度还建仓了好未来，期(qī)末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个(gè)股股价均处(chù)于震(zhèn)荡态势(shì)，并无(wú)太(tài)多(duō)亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业(yè)来看，不同年龄层的(de)用户(hù)对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括(kuò)开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力(lì)等。双减政(zhèng)策推行之后，目前行业政策环境趋(qū)于稳(wěn)定，但过程(chéng)中很(hěn)多公司退(tuì)出(chū)离开，使得行(xíng)业竞争(zhēng)格局(jú)趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身(shēn)来说，凭借(jiè)多年积(jī)累的(de)口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个(gè)别(bié)头部企(qǐ)业在(zài)K9学科(kē)之外的教育领域业(yè)务(wù)基础扎实，原有的留学等(děng)业务恢复增(zēng)长，同时(shí)素质教育、直播电商业务等新(xīn)业务成为新的增(zēng)长驱动(dòng)力。且公司的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上资金充(chōng)足，当时的估值(zhí)下有足够的安全边(biān)际(jì)。在(zài)过去(qù)几个(gè)季度的(de)财报中，我们看到了(le)相关(guān)的(de)积极信号。”景林资(zī)产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是(shì)标(biāo)的选择似乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)公(gōng)开资料显示，截至今(jīn)年一季度末(mò)，高毅资(zī)产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓(cāng)比例接(jiē)近三成。而一季度高(gāo)毅资(zī)产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去(qù)年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难(nán)眠，炮轰(hōng)市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后(hòu)，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的(de)重点(diǎn)方向，中(zhōng)特估(gū)支线(xiàn)也由暗转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可(kě)好景不(bù)长(zhǎng)，本周中特估仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随后(hòu)便开始(shǐ)持续(xù)下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信(xìn)息(xī)罗列，不构成任(rèn)何(hé)投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交量(liàng)尚且保(bǎo)持(chí)在1.2万亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡然(rán)跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日(rì)萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市场观(guān)点认为，主要(yào)原因是5月(yuè)11日晚(wǎn)间发布(bù)的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然(rán)同比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数(shù)的异常，因而(ér)与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落(luò)，而今年(nián)4月信贷低(dī)于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度(dù)成(chéng)为信贷(dài)回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比(bǐ)多增(zēng)，4月同比多(duō)增4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月(yuè)新增(zēng)社融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月(yuè)同(tóng)比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点(diǎn)评称，4月下旬(xún)票据利率先下后上(shàng)，并不意味(wèi)着(zhe)贷(dài)款好(hǎo)转了，主要因为今年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直在压降(jiàng)票据等低效(xiào)资产，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经(jīng)收了很(hěn)多票，后面(miàn)改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近零利率了，信(xìn)贷再度出现深(shēn)度负(fù)增长，这是4月(yuè)信贷斜(xié)率(lǜ)过于陡峭(qiào)化产生的(de)后(hòu)果，5月份(fèn)的贷款可能仍(réng)然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要(yào)想(xiǎng)好(hǎo)起来，必(bì)然(rán)要让大家看到宽信用的信(xìn)号出(chū)现，而这可能还需(xū)要(yào)一(yī)定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资(zī)金(jīn)博弈(yì)的背景(jǐng)不改(gǎi)，而两(liǎng)大主线人工智能和中特估，今年已然累(lèi)计不小的涨幅(fú)。中特估这边，本月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等待进(jìn)场，而(ér)人工智能这边，在未有增量(liàng)资(zī)金进场的(de)情况(kuàng)之下(xià)，再想继(jì)续向上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周(zhōu)大跌之(zhī)后，但斌更(gèng)是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无(wú)法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认为(wèi)当下市场交易(yì)机制应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个(gè)人的心(xīn)声。

　　今(jīn)年以来，市场(chǎng)看着红红火(huǒ)火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经(jīng)理(lǐ)更是(shì)有苦(kǔ)难言，市(shì)场上大热的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构(gòu)审(shěn)美。直白点说，市(shì)场(chǎng)根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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