近日，国内上(shàng)市(shì)交易的4只公募商品期货(huò)基(jī)金(jīn)陆续(xù)公布了一季报。在(zài)一季度商品市场整体下跌的背景下(xià)，4只公募商品期(qī)货基金(jīn)也(yě)表现不佳，仅建信能源(yuán)化(huà)工期货ETF利润为(wèi)正。值得注意的(de)是，国投瑞银白银期(qī)货LOF份(fèn)额在报告期(qī)内(nèi)增加4.30亿(yì)份，增幅近三成(chéng)，备受投资者青睐。

　　具体来看，已实现收益和(hé)利润(rùn)方(fāng)面，一季度，建(jiàn)信能源化工期(qī)货(huò)ETF已实(shí)现收益1637.71万元，利(lì)润2491.41万元(yuán)；国投瑞银白银期货LOF已实现(xiàn)收益940.20万(wàn)元(yuán)，利润(rùn)-796.75万元；大(dà)成有(yǒu)色金属期货ETF已(yǐ)实(shí)现收益(yì)-1196.50万(wàn)元(yuán)，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已实现(xiàn)收益-1392.12万元，利润-7368.01万(wàn)元。

　　已实现收(shōu)益和利润有何区别？4只公募(mù)商(shāng)品(pǐn)期货基金在一季报中均(jūn)提及，本期已实(shí)现收益指基(jī)金(jīn)本期利(lì)息收(shōu)入、投资收益、其(qí)他收入（不含公允(yǔn)价值(zhí)变(biàn)动收益）扣除相关(guān)费(fèi)用和信用(yòng)减值损(sǔn)失后的余额，本期利润为本期已实现收益加(jiā)上本期公允价(jià)值(zhí)变(biàn)动收益(yì)。

　　期末基金资(zī)产净值方(fāng)面，截至3月底，国投瑞银白银期货(huò)LOF资产净值超过10亿元，达到14.36亿元，华夏(xià)饲(sì)料(liào)豆粕期(qī)货(huò)ETF、建信(xìn)能源(yuán)化工期货ETF、大(dà)成有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF资产净(jìng)值分别为(wèi)5.53亿元(yuán)、4.66亿(yì)元、3.03亿元(yuán)。

　　期末基金(jīn)份(fèn)额净值方面(miàn)，华夏饲料(liào)豆粕期货ETF以1.8032元居首(shǒu)，建信能源化工期货ETF、大成有(yǒu)色金属(shǔ)期货ETF也(yě)超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元(yuán)，国投瑞(ruì)银白银(yín)期货LOF低于1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净值增长率(lǜ)方面，报(bào)告期内，仅(jǐn)建信能(néng)源化工期(qī)货ETF实(shí)现正增(zēng)长，净(jìng)值增长率为(wèi)5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞(ruì)银白银(yín)期货LOF、华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额的(de)增减变化，可以(yǐ)反映出投资(zī)者的偏好。从份(fèn)额变动来(lái)看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭(zāo)净(jìng)赎回外(wài)，其他3只商品(pǐn)期货基金均(jūn)受到(dào)净申购。截至3月底(dǐ)，国投(tóu)瑞银(yín)白银期货LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高(gāo)达27％；建信能源化工期(qī)货ETF份额较期(qī)初增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成(chéng)有色(sè)金属期货ETF份(fèn)额较(jiào)期初增加700万份至1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华(huá)夏饲料豆粕期货ETF份(fèn)额较期初减少(shǎo)1320万(wàn)份至(zhì)3.07亿份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整(zhěng)体走(zǒu)出下跌行情，华夏(xià)基金认为，主(zhǔ)要原因有以下几点：首先，美国硅(guī)谷银行(xíng)倒闭(bì)消息在资本(běn)市场持续发酵，导致(zhì)了原油(yóu)以及美豆等大宗商品(pǐn)价格下跌，引领国(guó)内豆粕价格下挫；其次，国(guó)内现(xiàn)货供应相对充裕，由于加工(gōng)利润尚可，加(jiā)之巴西大(dà)豆(dòu)丰产上市，近几个月(yuè)国内大豆到港量趋于增加，同时由(yóu)于下游提货消极，油厂豆粕不断累库(kù)，部分油厂甚至出(chū)现胀库(kù)现象(xiàng)，导(dǎo)致豆粕现货跌(diē)幅过大；最后，需求端低迷不(bù)振，由(yóu)于春节前养殖产(chǎn)品集中出栏(lán)，春节(jié)后一段时间一般是豆(dòu)粕需求淡(dàn)季(jì)，而今年由于生猪(zhū)价格持(chí)续下行，养(yǎng)殖业复产积(jī)极性(xìng)不高，加之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需(xū)求更是雪上加霜，油厂豆粕成交和提货量处(chù)于(yú)偏低水平。

　　关于报AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思(bào)告期内基金投资策略和运(yùn)作分析，国投瑞银基金表示，一季度白(bái)银在初期(qī)两个月处于(yú)振荡调整，在(zài)三月份又很快反弹至(zhì)年(nián)初位置。黄(huáng)金较(jiào)白(bái)银(yín)表现更为强势，金(jīn)银比(bǐ)价(jià)有(yǒu)所抬(tái)升(shēng)。前期走势(shì)主要(yào)受制于白银工业属性及美联储加息预期(qī)升温影响，白(bái)银表现出更(gèng)高的波动(dòng)性。后(hòu)期则主要(yào)是欧美银行业出(chū)现(xiàn)流动性危机，导致避险情(qíng)绪高涨，也大(dà)幅(fú)降低了(le)市场对于(yú)美联(lián)储的加息(xī)预期。

　　国(guó)投(tóu)瑞银基金(jīn)认为，美(měAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思i)联储(chǔ)货(huò)币政策调整节奏与经济衰退担(dān)忧继续主导贵金属行情，同(tóng)时也需关注突(tū)发(fā)地缘政(zhèng)治、金融体系的(de)流动性风(fēng)险(xiǎn)、新(xīn)兴(xīng)经济体债务风险等黑天鹅事件的影响(xiǎng)。今年以来(lái)，美(měi)联储已连(lián)续加息两(liǎng)次各25BP，加息步伐明显放缓，点阵图(tú)显示美联储(chǔ)今年(nián)或还有(yǒu)一次(cì)加(jiā)息。随着美国加息渐入(rù)尾声，而通(tōng)胀(zhàng)仍处于高位(wèi)，宏观环境对贵(guì)金属相对有(yǒu)利(lì)，贵(guì)金属配置价(jià)值(zhí)进一步(bù)提升。考虑到白(bái)银的高弹性(xìng)及(jí)金(jīn)银比价的相(xiāng)对高位，建议择(zé)机积极配置。

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