衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美(měi)国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人库存投(tóu)资(zī)回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人(rén)库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增(zēng)速大(dà)幅(fú)放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化(huà)季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事(shì)故(gù)，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的行(xíng)为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全球定位(wèi)发送系(xì)统被(bèi)关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未(wèi)泄密novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报(bào)自己是(shì)乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话(huà)事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美(měi)联(lián)储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四(sì)平八(bā)稳(wěn)、无伤(shāng)大(dà)雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全(quán)性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士(shì)的密(mì)切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联(lián)储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不止一(yī)次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期(qī)货日报记(jì)者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海(hǎi)通期(qī)货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪(xù)高(gāo)涨，国内(nèi)投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及(jí)经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次(cì)升(shēng)温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美(měi)经济(jì)数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的(de)最低水平，市(shì)场对于美(měi)联储加息和(hé)海外经(jīng)济衰退的(de)担忧(yōu)持(chí)续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高(gāo)度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性(xìng)成为影(yǐng)响(xiǎng)整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由于近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于(yú)5月4日(rì)举行(xíng)货币政(zhèng)策(cè)会(huì)议，基于(yú)当前欧元(yuán)区(qū)的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整(zhěng)体(tǐ)供需局(jú)势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际(jì)油价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息后，宏(hóng)观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入(rù)对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下(xià)区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的(de)下滑(huá)将有助(zhù)于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市(shì)场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱(ruò)也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油价影(yǐng)响，自(zì)身基(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中(zhōng)东进口(kǒu)到(dào)新(xīn)加(jiānovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗)坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)流入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东(dōng)出口的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事(shì)业发电需求(qiú)的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预(yù)计原(yuán)定本月(yuè)底恢复(fù)的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫(liú)需(xū)求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面的支撑(chēng)下(xià)，预(yù)计后市走势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安(ān)表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到(dào)原油(yóu)价格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料油。

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