AI板块(kuài)成为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸引(yǐn)人全(quán)市场的目光。

　　随(suí)之而来的(de)是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布试水人工智能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投资者关(guān)系管理，更有(yǒu)基金(jīn)经理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关(guān)注的是(shì)，此次公(gōng)募基金2023年一季(jì)度(dù)报中，无论是成(chéng)长派、还是价值派，众多基(jī)金经(jīng)理均谈(tán)及对AI投资机(jī)遇(yù)。各大派(pài)别基金经理均认可(kě)AI所带来的(de)颠覆性影响(xiǎng)，并看好其(qí)中长期投资(zī)价值(zhí)，但是对于短(duǎn)期人工智能(néng)极致行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分季(jì)铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一(yī)季报(bào)，引人关注的(de)是，季报(bào)中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智能对各(gè)个(gè)行业的改变，比如医(yī)疗、教育、工(gōng)业生产、环(huán)境保护(hù)和可持续发展，以及新能源开发和利用等(děng)领域(yù)。文中表示，人工智能领(lǐng)域(yù)的快速发展为全球(qiú)带(dài)来无数机遇和挑战，将极(jí)大地影响(xiǎng)我们(men)的生活方式和社(shè)会(huì)发展，为确保AI技术的(de)健康、可持续发(fā)展，需要建立完善的法律法规和伦理准则，以保护(hù)个人隐私、确保数(shù)据安全并防止滥用(yòng)。在应(yīng)对(duì)挑战的同时，也应(yīng)抓(zhuā)住人工(gōng)智能带来的机遇，共同推(tuī)动这一领域的(de)创新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理王(wáng)贵重(zhòng)在季报中也明(míng)确表示(shì)，产业方向上，我们坚(jiān)定的(de)看好人工智能(néng)对各个(gè)行业的改(gǎi)变。他还专门谈(tán)及，一(yī)季(jì)度(dù)进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能(néng)的计算(suàn)机和传媒互联网行业。数字化的核(hé)心逻(luó)辑(jí)是提(tí)高效率(lǜ)，而高质量(liàng)发展的核(hé)心在于效率(lǜ)的提升(shēng)。

　　在(zài)谈到具体(tǐ)TMT行业的观点时，他针对(duì)半导体、数(shù)字(zì)化、互联网平台等提出自(zì)己想法(fǎ)。说到数字化时，表示(shì)其本(běn)质(zhì)是利用(yòng)技术的手段，提升(shēng)组织信(xìn)息计算(suàn)、存储、传(chuán)播(bō)的效率，这是一个长期向(xiàng)上(shàng)的(de)类消费行业，在美国是一个和互联网行(xíng)业一样大规(guī)模(mó)的产业。在(zài)中国，依然(rán)处(chù)于产(chǎn)业的早期(qī)，但是我们(men)可以看(kàn)到疫(yì)情背(bèi)景下，大家越来越(yuè)意识到(dào)数(shù)字化的重要性(xìng)。而此轮(lún)数字化将会和(hé)人工智(zhì)能深度融合，也(yě)会(huì)给中国(guó)公(gōng)司带来发展的机会。目前(qián)整个板块的估值都到了历(lì)史最低(dī)的水平。

　　此次是(shì)基金经理首次利用人工(gōng)智能完成季报(bào)，也(yě)显示(shì)出人工智能确实(shí)开始方方(fāng)面面(miàn)开始影(yǐng)响我们(men)的生(shēng)活(huó)、工作等，是一(yī)个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金公(gōng)司(sī)积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投(tóu)资者(zhě)教育(yù)基地宣布成(chéng)为百度(dù)文(wén)心一言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏(péng)华基金投教(jiào)基地(dì)也(yě)将通过百度(dù)智(zhì)能云接入文心一言能力，致(zhì)力于创(chuàng)新投资者关系管理新模式，提升(shēng)客户投(tóu)资体验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智(zhì)能成为一季度市场热点(diǎn)，不少基金经理(lǐ)选(xuǎn)择(zé)了积极参与布局，其中，除了科技成长派基金经理，也(yě)不乏价值(zhí)投资派基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一季报可以看出，该基金一季度进行了一定比例的(de)调仓，方向上主(zhǔ)要是(shì)受益于人(rén)工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业。前十大重(zhòng)仓股中，除了海康(kāng)威(wēi)视、金山(shān)办(bàn)公，其余神州泰(tài)岳、吉比特(tè)等8只(zhǐ)个股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一(yī)季报前十大重仓(cāng)股

　　铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢alt="AI写财报(bào)！基金经(jīng)理(lǐ)出手了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193206955.png">

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王贵重表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好人工智能对各个(gè)行业的改变。

　　“我们(men)长期聚(jù)焦的三大(dà)需求就是(shì)能源、信息、生命(mìng)。从(cóng)而衍生出看(kàn)好的5大方向，半导体(tǐ)、数字(zì)化、新能源、互联(lián)网平台、创新药。我们认(rèn)为，各个(gè)细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力(lì)会重(zhòng)新成为最重要的增长要素。另(lìng)外，我们依然旗(qí)帜(zhì)鲜(xiān)明的(de)看好港股的机会，特(tè)别是软(ruǎn)件和(hé)互联网领域的(de)机会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了(le)王贵重，在(zài)嘉实基金科技(jì)成长团(tuán)队中(zhōng)，有不少基(jī)金经理(lǐ)明确看好人工智能带(dài)来的(de)投资(zī)机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基(jī)金(jīn)经理陈涛在去年(nián)下半年开始增持软件，当时(shí)基本(běn)处于估值、机构持仓的历(lì)史底部的(de)位置(zhì)。他认为，行业(yè)在(zài)信创、数字化、智(zhì)能化等长期(qī)需求刺激(jī)下(xià)将(jiāng)迎来(lái)3年(nián)以上(shàng)的景(jǐng)气(qì)周(zhōu)期，也是为(wèi)数不多处(chù)于成长(zhǎng)前期、对标国际也还(hái)有巨大(dà)成长空(kōng)间的板块，长期(qī)坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新一轮科技创(chuàng)新周期的序幕，带(dài)来以十年为维(wéi)度的(de)产业(yè)变革(gé)机(jī)会(huì)，同时配(pèi)合2023年(nián)一季(jì)度的复苏和业绩修复，以软件(jiàn)计算(suàn)机为代表(biǎo)的科(kē)技板块内(nèi)会(huì)持续有个股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉(jiā)实股票投(tóu)研CIO、嘉(jiā)实新(xīn)能源(yuán)新材(cái)料基金经理姚志(zhì)鹏等也表示，未来(lái)，毫无疑问人工智能和可再生能源将(jiāng)构成未来社会的基(jī)石。在(zài)当下，随着经济(jì)的企稳和新人工智能浪潮的进入(rù)，未来(lái)新的(de)产业机会将进入新一轮的爆(bào)发期(qī)。

　　谢治宇(yǔ)也是(shì)积极的一(yī)派。他在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季度(dù)，他所管理的基(jī)金维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新(xīn)入兴全合润前十大重仓股名单(dān)，立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)退(tuì)出。其中，澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直接买(mǎi)到(dào)了十大重仓股。兴全(quán)合宜的重仓(cāng)股上，也体(tǐ)现(xiàn)了对人工智能相关产业链的(de)挖掘(jué)。澜起(qǐ)科(kē)技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进行了调仓(cāng)换股，提高(gāo)TMT行(xíng)业结构占比，减持地产、军工(gōng)比(bǐ)例，目前主要持(chí)仓(cāng)TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前(qián)三大(dà)持(chí)仓，产(chǎn)品总(zǒng)仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山(shān)办公(gōng)、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票(piào)进入(rù)前十大重仓(cāng)股之列，招商蛇口、保利发(fā)展退出十大(dà)重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十(shí)大重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫海波表(biǎo)示，主(zhǔ)要(yào)是基于对未(wèi)来2年数字经济的看好。随着人口老龄(líng)化与经济(jì)发展模式转(zhuǎn)变(biàn)，数据(jù)成(chéng)为新的生产要素(sù)，高质量发展的核心在(zài)于全要(yào)素生产率的提升，充分(fēn)利用好云(yún)计算、大数据(jù)、人(rén)工智(zhì)能等底层(céng)技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有(yǒu)较好(hǎo)的(de)产业逻辑，通过信息技术全(quán)方位赋能传统行业(yè)，从(cóng)生产(chǎn)和服务端(duān)全面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的(de)通(tōng)信网络、算力、算法(fǎ)，以及(jí)多(duō)样化的行业(yè)应用等，这是一个系(xì)统性工(gōng)程，产业空间较(jiào)大、持续(xù)时间(jiān)较(jiào)长，是未(wèi)来具有成长性的行业之一。”莫(mò)海波表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，建信(xìn)基金权益投资部总经(jīng)理陶灿管(guǎn)理的基金也重(zhòng)点布(bù)局(jú)了TMT或人工智(zhì)能(néng)相关(guān)板(bǎn)块。比(bǐ)如，建信智能生活在一季度继续调整(zhěng)了行业配置，降低了(le)制造业、大金融地(dì)产行(xíng)业(yè)的配置，增(zēng)加了(le)消费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配置，特别是重点布局了人工智能技术(shù)创新带来的相关(guān)产业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音(yīn)开始(shǐ)显现(xiàn)

　　不过，在人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理对AI保留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报(bào)基金经(jīng)理秦毅(yì)虽然在一季报中表达了对人工智能的重视，但一季度并未(wèi)加入对于AI领域(yù)的布局阵营。

　　他(tā)表(biǎo)示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代(dài)表的科技板块走出(chū)了(le)轰(hōng)轰烈烈的行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的人工(gōng)智能成(chéng)为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大模(mó)型路线的成功，这一成(chéng)功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本(běn)次的人工智(zhì)能的应用领域(yù)得(dé)到了极(jí)大的(de)拓展，模型(xíng)具备了强(qiáng)大的通用性。这(zhè)属于科技史上(shàng)的(de)一次重大创新，未来多个(gè)行业将极大受益于这一(yī)技术的(de)应用(yòng)和(hé)普及。未来我们应该更(gèng)加重(zhòng)视这一领(lǐng)域的研究(jiū)和投资。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价(jià)值投资理(lǐ)念的(de)丘栋荣在一季报(bào)中(zhōng)也提到了对AI的看(kàn)好，但他的基金持仓中也鲜少见到对(duì)相关板块的布局。他(tā)表示，除复(fù)合国家安(ān)全自主可控(kòng)和产业趋势外，今年市场(chǎng)高度关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开(kāi)启(qǐ)新一(yī)轮的科技创新周期，深入和(hé)广(guǎng)泛应(yīng)用，将对IT产业(yè)产生更大、更(gèng)持(chí)久的需(xū)求拉动，因(yīn)此，计算(suàn)机、电(diàn)子等偏成长行业的部分成长(zhǎng)股是(shì)未(wèi)来关注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季(jì)度(dù)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股:

　　嘉实(shí)品质(zhì)发现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他(tā)注意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块的非(fēi)理(lǐ)性(xìng)行为，就如同(tóng)去(qù)年三季度半导体及医药板块的抛售，反而造(zào)就了(le)难(nán)得的(de)机会。“我们这时反(fǎn)而应该加(jiā)大(dà)对能(néng)源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经理(lǐ)孟夏虽然也认为(wèi)，AI是(shì)不亚于互联(lián)网级别的(de)技术要素革命，或(huò)许我们已经站在新一轮科技浪(làng)潮带来的(de)全球繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投资者，会积极(jí)学习和拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但(dàn)她同时表示，也会(huì)努(nǔ)力(lì)在(zài)火热的(de)行情(qíng)面前保留(liú)一份清醒，大胆假设(shè)、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现长期(qī)业绩(jì)的(de)投资(zī)机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也(yě)颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业(yè)的(de)发展不会(huì)一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。正(zhèng)因(yīn)为此，他在去年三四季度布(bù)局了不少人工智(zhì)能相(xiāng)关的标的，在一季度对TMT板块有(yǒu)所减仓，现(xiàn)在的配置(zhì)大概率少(shǎo)于(yú)市场平均(jūn)水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过(guò)了40％。当然市场中(zhōng)有(yǒu)不少声音说这(zhè)次不一样，交易占比创新高代表了主线(xiàn)行(xíng)情(qíng)的确立(lì)，但我(wǒ)们还是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在某个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一季(jì)报中表示。

　　“一季度的市场走(zǒu)势再(zài)次(cì)佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是(shì)难以预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的(de)是AI相关板块，这在今年初是想象不到(dào)的(de)。就好比去年初我(wǒ)们想(xiǎng)象不(bù)到(dào)俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰(tài)资管基金(jīn)经理(lǐ)姜诚(chéng)也(yě)在(zài)一(yī)季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许(xǔ)是科技发展进(jìn)程(chéng)中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响却(què)很难。利润在产业链不同环(huán)节之(zhī)间(jiān)将(jiāng)如何分配？市场(chǎng)当前(qián)认为的受益(yì)环节是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什(shén)么程度，以及渗透(tòu)率将多快提升？都是很容易(yì)让人兴奋、可(kě)细说起来又(yòu)让人(rén)不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人(rén)工智能(néng)的发展是一个长期因素，我们(men)还没有(yǒu)足够的(de)把握(wò)去捕捉(zhuō)到(dào)它带(dài)来的投资机(jī)会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资(zī)目标(biāo)。

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