衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去(qù)年(nián)第四(sì)季度(dù)放缓的(de)主要原因是(shì)私人库(kù)存(cún)投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四(sì)个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八(bā)个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累(lèi)项是(shì)私(sī)人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通(tōng)胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度(dù)年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不(bù)明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的(de)行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的(de)许(xǔ)可(kě)下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出动直(zhí)升(shēng)机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编(biān)辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言人(rén)还(hái)说，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言(yán)论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于美联(lián)储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常受到投资(zī)者和商界人士(shì)的密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可(kě)能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申(shēn)科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候，他(tā)们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风(fēng)险具(jù)有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压(yā)力(lì)，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价(jià)下(xià)跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属性(xìng)最强的(de)大宗商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银行业危(wēi)机出(chū)现暴(bào)跌，此次(cì)美(měi)国银(yín)行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储加(jiā)息(xī)会议(yì)的临近，美国第(dì)一共和银(yín)行的财报(bào)和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息(xī)会议(yì)将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的(de)主要因素，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储即(jí)将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元(yuán)区的(de)高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲(zhōu)央行(xíng)和英(yīng)国央行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海外经济(jì)衰(shuāi)退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观(guān)情绪和基(jī)本(běn)面(miàn)的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的(de)油价(jià)带来极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难(nán)以持(chí)续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的(de)减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价(jià)上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量的下滑将有助于(yú)油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调(diào)，当然全球经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程(chéng)度(dù)上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面形成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(ché虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴ng)本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发(fā)电(diàn)需(xū)求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内(nèi)原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本(běn)面差异(yì)还(hái)是会让各(gè)品种表现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃(rán)料油(yóu)。

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