近期(qī)交易商(shāng)协会的监管处(chù)罚力度(dù)明显加大，虽然债券市(shì)场参(cān)与主体愈(yù)发丰富(fù)多元(yuán)，市场竞(jìng)争程度(dù)更趋(qū)激烈，但(dàn)监(jiān)管底线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易商(shāng)协会对建设银(yín)行启(qǐ)动自律调查，这是两天内(nèi)第(dì)二家被要(yào)求(qiú)自律调查的大行。今年以来(lái)，交易(yì)商协会已对多家金(jīn)融机构启动自律(lǜ)调查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机(jī)构接连(lián)被通报

　　5月11日(rì)，中国(guó)银行(xíng)间(jiān)市场交易商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网(wǎng)站显(xiǎn)示，基于监管部门反馈线索(suǒ)，依(yī)据《银行间债券市场(chǎng)自律处分规则》，交易商协会已对中国(guó)建设(shè)银行(xíng)股份(fèn)有限公司债务融资工具承销业务涉嫌违(wéi)规行为开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去(qù)年建(jiàn)行承销非(fēi)金融企业(yè)债务融(róng)资工(gōng)具744笔，为(wèi)411家实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持(chí)优质(zhì)头部房地产(chǎn)企业债券融资(zī)需求，承销房地产企业323.35亿(yì)元债务融(róng)资工具，房地产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近(jìn)期持(chí)续加大(dà)。就在5月9日(rì)，交易商协(xié)会官网发(fā)布信息，针对中国进出(chū)口(kǒu)银行金融债券发行涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民生银行承销业务涉(shè)嫌(xián)违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银(yín)行(xíng)和(hé)粤财信托共5家机构涉及债(zhài)券(quàn)业务违规被(bèi)点名(míng)。具(jù)体来说，交易商协会通(tōng)过深入调查发现，大连(lián)银行等多家(jiā)机构(gòu)存在债(zhài)券(quàn)代持交易等(děng)违(wéi)规行为。其中(zhōng)，大连银行(xíng)通过做市业务方式，每日滚动开(kāi)展买卖方向相(xiāng)反、清算(suàn)速度不(bù)同(tóng)的现券交易，代持(chí)利率债活跃券(quàn)，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江西(xī)银行和青岛银行，内控(kòng)执行(xíng)不严或流于形式，未有效评估(gū)交易合理性，作为中间方以现券买卖或做(zuò)市(shì)等方式参(cān)与债券(quàn)代持交易(yì)链条，交易笔(bǐ)数和(hé)金(jīn)额较大。

　　今(jīn)年4月，工商(shāng)银行已(yǐ)被启动自律调(diào)查(chá)。相关公告称，交易商(shāng)协会在日常监测工作中(zhōng)发现，工商银行主承销的(de)多(duō)期债务融资工具发行(xíng)定价(jià)严重偏离市场合理(lǐ)水平，干(gàn)扰了市场(chǎng)秩序，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自(zì)律管理相关规(guī)定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平市城市发展投资(zī)控股(gǔ)有限公司案件(jiàn)时，发(fā)现吉林银(yín)行、吉林亿联银行因违规收(shōu)取(qǔ)发行人大额财务资助，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管理规(guī)则，被交易商协会进(jìn)行(xíng)自(zì)律(lǜ)调查(chá)。一同被开展自(zì)律调查的还有(yǒu)光(guāng)大证券、富(fù)国资产管理(lǐ)（上海）有(yǒu)限公司两家(jiā)金融(róng)机构(gòu)。

　　交易商(shāng)协(xié)会监管处(chù)罚力(lì)度(dù)加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年(nián)，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立(lì)案调查，开展自律(lǜ)调查和(hé)自律问询103次，作出各类自(zì)律(lǜ)处分99家（人(rén)）次，涉及35家(jiā)发行人(rén)和(hé)信用(yòng)增进(jìn)机构、4家主(zhǔ)承销(xiāo)商、3家会计师事cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式e-height: 24px;'>cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式务所、1家律师事务所、2家其他类型(xíng)机构和54名(míng)直接责任人(rén)。作出的处分中，警告及以上占比超过五成，15家(jiā)机构被暂停一定期限业务，12位(wèi)责(zé)任人被认(rèn)定不(bù)适当人选。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的原因包括低价包(bāo)销(xiāo)多(duō)期(qī)债务融(róng)资工具，影响了市场正(zhèng)常秩序(xù)；部分债务融资工具未按照发行文件(jiàn)约定开展余额包(bāo)销(xiāo)，个别债务(wù)融资工具挤占了其(qí)他(tā)投资(zī)人的正常投(tóu)标，违背了公平公(gōng)正原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常秩序造成(chéng)了一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市场参(cān)与机构在(zài)从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树(shù)立(lì)市(shì)场(chǎng)责任意(yì)识，严格遵守(shǒu)相关监管规定(dìng)和自律规则要(yào)求，合规(guī)展业，自觉维护(hù)银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会表示(shì)，做市商(shāng)作为银行间市场基石机构，承担着提高(gāo)市场(chǎng)流动性(xìng)、促进价格发现(xiàn)的重要(yào)作用，应切实提升做市交易能力，加强(qiáng)内部控制和(hé)风险管理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期交易商协(xié)会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富(fù)多元(yuán)，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资深(shēn)金(jīn)融政策监管专家周毅钦对《国际金融报(bào)》记者表示，可(kě)以看到，银(yín)行间交易商协会将继(jì)续贯彻(chè)落实监(jiān)管从严要求，以严格自律惩戒(jiè)向市场传递“零(líng)容忍”的清(qīng)晰信号，引导市(shì)场各类(lèi)主体归(guī)位尽(jǐn)责(zé)，维护市场良好秩序。债(zhài)券承销机构作为(wèi)债券市(shì)场的“看门人”，对于(yú)商业银行特别是(shì)国有大行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护好(hǎo)行(xíng)业(yè)的良性(xìng)竞争(zhēng)生态。

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