大(dà)家好(hǎo)，转眼假期就结束(shù)了，泰勒小区都没出一直在加班，这个长假，国内旅游(yóu)消费爆了(le)，而(ér)海外有爆了，不(bù)过是爆雷。按照惯例，我(wǒ)们梳(shū)理一(yī)下重大消息，以及券(quàn)商老师(shī)们的最新看(kàn)法。

　　五一大事件(jiàn)

　　1、中(zhōng)央(yāng)政治局会议(yì)定调！

　　中共中央(yāng)政治局4月28日(rì)召开会议(yì)，分析研究当前经(jīng)济(jì)形势和经济工作。中共中央(yāng)总书记(jì)习近平主持会议(yì)。会议认(rèn)为，今(jīn)年以来，在(zài)以习(xí)近(jìn)平同志(zhì)为核心(xīn)的党(dǎng)中央坚(jiān)强领(lǐng)导(dǎo)下(xià)，各地区各部门更好统(tǒng)筹国内(nèi)国际两个大局，更(gèng)好统筹疫(yì)情防控和经济社会发(fā)展，更好统筹(chóu)发展(zhǎn)和安全，我国疫情防控(kòng)取得重(zhòng)大决定(dìng)性胜利(lì)，经济社会全面恢(huī)复(fù)常态(tài)化运行(xíng)，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供(gōng)给冲击、预期转弱三重压力(lì)得到缓解(jiě)，经济增长好(hǎo)于预期，市场需求逐步恢复，经济发展(zhǎn)呈现回升向好态(tài)势，经济(jì)运行实现良好开局(jú)。

　　会议指出，当前我国经济运行好转主要是恢复(fù)性的，内(nèi)生动(dòng)力还不强(qiáng)，需求(qiú)仍(réng)然不足(zú)，经济转型(xíng)升(shēng)级面临(lín)新的阻力(lì)，推(tuī)动高质量发展仍需要(yào)克服不少困难挑(tiāo)战。

　　张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事此外，会议重申对刚性和改善(shàn)性住房需求的(de)支持(chí)，强调做好保交楼、保(bǎo)民生、保稳定(dìng)工作，促(cù)进(jìn)房地产市场平(píng)稳健康发(fā)展。同时，会议还提出，在超(chāo)大特大(dà)城市积极稳步推(tuī)进城中村改(gǎi)造(zào)和“平(píng)急两(liǎng)用”公共基(jī)础设施建设等。

　　2、国家统(tǒng)计(jì)局(jú)：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局消息，4月份，制造业(yè)采购经理(lǐ)指(zhǐ)数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下降2.7个百分点，低(dī)于临界点，制造业(yè)景气水平回落。

　　3、美(měi)国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行被正式接管(guǎn)

　　在勉强支撑了两(liǎng)个月(yuè)后，风雨(yǔ)飘摇的美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)终究还是没(méi)能逃脱(tuō)倒闭并被(bèi)接管收购的命运。美(měi)国加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构(gòu)已接管了第一(yī)共和银(yín)行(xíng)，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业危机中第四(sì)家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时(shí)也是美(měi)国(guó)历史上第二大的破产(chǎn)银行。

　　4、今年五(wǔ)一假(jiǎ)期国内旅游出游2.74亿人次，同比(bǐ)增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅游部数据中心(xīn)测算，全国国(guó)内旅游出游合(hé)计2.74亿人次，同比(bǐ)增(zēng)长70.83％，按(àn)可比口径恢复至(zhì)2019年同期的(de)119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长128.90％，按(àn)可比口径恢(huī)复至2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据(jù)俄新社报道(dào)，当地时间5月3日凌晨(chén)，乌克(kè)兰试图用无人机袭击克里姆林(lín)宫。

　　据报道，当晚两架无人机(jī)瞄准了克(kè)里姆林宫(gōng)，俄军方(fāng)和特种部队及时采取行动(dòng)，并(bìng)使(shǐ)用电子对(duì)抗系统，使这两架无人(rén)机出现异常，未能达(dá)到袭(xí)击目的。

　　俄新社(shè)称，俄罗斯总统普京没(méi)有因袭击受伤(shāng)，其工作日程将照常进行。 掉落的无人机(jī)碎片也没有造成(chéng)人(rén)员(yuán)伤亡。

　　俄总统(tǒng)新闻秘(mì)书佩斯科夫称，乌(wū)克(kè)兰(lán)无人(rén)机试图发动(dòng)袭(xí)击时普京不在克里姆林宫中(zhōng)。 他表(biǎo)示，普京3日在位于(yú)莫(mò)斯科州的新奥加廖沃官(guān)邸工作。

　　俄罗(luó)斯(sī)总统新闻处表示，俄方保留在(zài)合适的时(shí)间和地点(diǎn)采取回(huí)应措(cuò)施的权利。

　　另据俄(é)新社5月(yuè)3日报道，俄罗斯首(shǒu)都莫(mò)斯科(kē)自当日(rì)起禁止放飞(fēi)无人机，经政(zhèng)府批准(zhǔn)的除外(wài)。 莫斯科市长索比亚宁表示，这一决定(dìng)是为(wèi)了防止未经授权(quán)使用无人机，避免(miǎn)妨碍执(zhí)法机(jī)构(gòu)的工作(zuò)。

　　据法新社当(dāng)地时间3日报道，乌(wū)克兰方面表示(shì)“没有(yǒu)参与”对克里姆林宫的无(wú)人机(jī)袭(xí)击(jī)。

　　另(lìng)据俄罗斯《生意人报(bào)》网站(zhàn)消息(xī)，针对无人机试图袭击俄(é)罗斯(sī)克里姆林宫(gōng)一事(shì)，乌总统新闻秘书谢尔(ěr)盖？尼基福罗表示，乌(wū)方(fāng)没有关于(yú)袭击的信息。

　　据俄(é)新社3日报道，俄罗斯国家杜马议员(yuán)米哈伊(yī)尔·谢列梅特接受该媒体采访时，呼(hū)吁俄军对(duì)乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基位于基辅的(de)官邸进行导(dǎo)弹打击，作(zuò)为对乌方企图使用无(wú)人(rén)机袭击克(kè)宫的回(huí)应。

　　十大券(quàn)商最新研判

　　1、中信证券：从失衡(héng)到平稳，布(bù)局业(yè)绩(jì)驱动的(de)五月(yuè)行情

　　4月(yuè)A股经历(lì)了AI主题行情诱发的过(guò)度(dù)博(bó)弈和心态失(shī)衡，市场大幅动荡。进入5月，国内的经济(jì)、政策和外(wài)部环境(jìng)相(xiāng)比4月继续不(bù)断改善，投(tóu)资者对经济的(de)预期将(jiāng)在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层(céng)面实现统一(yī)，投(tóu)资者(zhě)心态也将逐步从短暂失(shī)衡趋向平稳，市(shì)场依然处(chù)于全年第二个(gè)关键做(zuò)多窗口，财报季结束(shù)后(hòu)，市场将步入业(yè)绩驱动的行情阶段，配置思路上建议坚张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事持高切低，关注上半年景气持续改善(shàn)的品种。

　　首先(xiān)，政治局会议提振市场信心，扩内需仍是(shì)着力重点，政(zhèng)策预期回归理性，经济内生动能稳步修复，并(bìng)将得(dé)到同比和高频数据验证(zhèng)；外(wài)部流动性拐点明确，美国银行(xíng)业风(fēng)险不(bù)断发(fā)酵，但预计对A股实质影响十(shí)分(fēn)有限。其次，财报季数(shù)据显(xiǎn)示，A股业绩跨(kuà)年筑底(dǐ)特征(zhēng)明显，全年(nián)逐季改善的(de)趋势显现，其中(zhōng)行业的结构(gòu)性亮点日益清(qīng)晰，经济预期(qī)5月将在(zài)微观体验、宏观数据(jù)、A股业绩(jì)三个层面统一(yī)，夯(hāng)实(shí)市场(chǎng)上行基础。最后，预计5月(yuè)A股仍处于(yú)今(jīn)年第二个关(guān)键(jiàn)做多(duō)窗口中，并将(jiāng)步入业绩驱动的行(xíng)情阶段，投资(zī)者心态由短暂(zàn)失衡趋向(xiàng)平稳。

　　配置上，建议紧扣(kòu)业绩(jì)主线，重点(diǎn)布局医(yī)药、数字经济和“一带一路”板块(kuài)中(zhōng)有业(yè)绩(jì)亮点的品(pǐn)种，以(yǐ)及(jí)其他板(bǎn)块中一(yī)季度(dù)业(yè)绩明显改善，且在二季度有望持续(xù)的细分行业。

　　2、中金策略：节后A股(gǔ)有(yǒu)望相比全球市场(chǎng)显现相对韧性

　　中金策略团队5月3日表(biǎo)示，节后(hòu)A股有望(wàng)相比全球市场(chǎng)显现相对韧性。主要基于：1）经济(jì)复苏势头尚不稳固，政策有望延续稳中(zhōng)求进基调。2）上市公司业绩低迷期已过。3）海(hǎi)外风险需要密切(qiè)关注，如若应对(duì)得当，对A股影响可能有限。上述因素结合当前A股(gǔ)市场整体估值(zhí)水平不高仍处于历(lì)史中低位，A股(gǔ)节后两个交易日虽受节假(jiǎ)期(qī)间的事件性因素影(yǐng)响(xiǎng)可能有所波动，但对(duì)后市整体表现不用过于(yú)谨(jǐn)慎，当(dāng)前(qián)位(wèi)置市场机会仍大于风险。

　　3、中信(xìn)建投策略(lüè)：耐(nài)心等(děng)待，低(dī)位把握

　　一季度全A营(yíng)收(shōu)增速(sù)等指标仍在探底，五一出(chū)行恢复亮眼，但制造业PMI已露出疲(pí)态，海(hǎi)外处于多事之秋，高利率(lǜ)环(huán)境下美(měi)国银行(xíng)风险(xiǎn)事件频发，衰退风险(xiǎn)上升。市场处于再(zài)平衡(héng)期，低位把握再布局机会；短期结构(gòu)上关注在低(dī)位资产中(zhōng)寻(xún)找景气稳定(dìng)或(huò)好于预期方向，中期线索在于(yú)科技周期与复苏链中的弹性方向。行业重点关注：医药、传媒(méi)、通信、餐饮(yǐn)链（预制菜(cài)、啤酒）、军工、新能源等。主题重点(diǎn)关注：一带一(yī)路、数据要素等。

　　4、海(hǎi)通策略：均衡以待

　　①22/10以来是(shì)牛市初期，对(duì)比历史，这次牛市第一波上涨(zhǎng)的结(jié)构分化更显著。②牛(niú)市初期(qī)类似(shì)春天，市场有所反复很正(zhèng)常，短期政策和(hé)业(yè)绩因素影响下，行业或更均衡。③数字经(jīng)济是全年主线(xiàn)，后续或(huò)依据(jù)基本面(miàn)去伪存真，阶(jiē)段性关注复苏的(de)部分消费。

　　5、波动率已经回归 | 民生策略(lüè)

　　往后看，核心资产(chǎn)、海(hǎi)外映射的科(kē)技和大宗商品都将被(bèi)海外逐级放大的宏观波动所影响。我们的资(zī)源+重资(zī)产组合短(duǎn)期驱动逻辑(jí)建(jiàn)议(yì)以“红(hóng)利+中(zhōng)特估”为主导，以等待通胀逻(luó)辑(jí)的回归(guī)。重资(zī)产(chǎn)国(guó)企（炼厂、建(jiàn)筑、钢铁）资(zī)源类企业（煤炭、油、金(jīn)、铜），交(jiāo)通(tōng)运输(shū)（油运、干散运、港口、公路(lù)）；近期场景(jǐng)消费正在展(zhǎn)现(xiàn)出成(chéng)为未来经济增(zēng)长新动能的潜力，推荐中低端(duān)消费、县(xiàn)域(yù)消费；以“宁组(zǔ)合”为(wèi)代表(biǎo)的赛道(dào)板块有(yǒu)望(wàng)企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五(wǔ)一前后市场表现如何？行业胜(shèng)率如何(hé)？

　　参考过去(qù)13年（2010-2022），五一节(jié)后(hòu)市场上(shàng)涨概(gài)率(lǜ)较节前明显提升(shēng)。以全(quán)A指数(shù)为代(dài)表，节前1周、1个(gè)月(yuè)指数(shù)大多(duō)震(zhèn)荡调整(zhěng)，上涨(zhǎng)概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而(ér)节后(hòu)1周(zhōu)、1个月上(shàng)涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五(wǔ)一(yī)节后1周国防(fáng)军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家(jiā)用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食(shí)品(pǐn)饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算机(jī)（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西策(cè)略：“五一(yī)”假(jiǎ)期(qī)间全(quán)球大类资(zī)产(chǎn)波动以及背后释放的信号

　　国内复(fù)苏(sū)延续，支(zhī)撑(chēng)A股指数震荡上移。从(cóng)“五一”前后大(dà)类(lèi)资产表现来看，全球(qiú)主要权益市场及(jí)原油等大宗商品走弱，美(měi)债(zhài)收(shōu)益率下(xià)行(xíng)，黄金价格(gé)走强，表(biǎo)明海外市(shì)场“衰(shuāi)退(tuì)交易”有(yǒu)所升温。美欧(ōu)一季度(dù)经济增(zēng)速不及(jí)市(shì)场预(yù)期，美国银行业危机和两(liǎng)党债(zhài)务上限博(bó)弈使(shǐ)得海(hǎi)外风险偏(piān)好有所回落(luò)，同时也促使美联储更快转向鸽(gē)派。

　　回顾假期(qī)消费(fèi)数(shù)据(jù)，国内(nèi)服务消费(fèi)大幅回升，但地(dì)产销售(shòu)复苏(sū)偏缓，4月制造业PMI回落也表明(míng)国(guó)内经济仍处(chù)于(yú)复苏早(zǎo)期。4月(yuè)政(zhèng)治局会议强调“当前经济运行好转(zhuǎn)主(zhǔ)要是(shì)恢复(fù)性的(de)，内生动力还不(bù)强(qiáng)，需(xū)求仍然不足”，因此总量政策收(shōu)紧风(fēng)险不大，企业盈利上行将支撑A股(gǔ)指(zhǐ)数震荡上移。结构上，政治(zhì)局(jú)会议(yì)首提“重视通用人工(gōng)智能发展”，全球(qiú)产(chǎn)业催化和国内政策驱动的数字经济(jì)行情(qíng)或(huò)反复活跃。

　　8、战(zhàn)术调整(zhěng)何(hé)时结束？| 信达策略

　　3月-4月万(wàn)得全A指数整体是震荡下行的，是(shì)去年底熊市结束后，指数的第一次长时间回撤，可以(yǐ)类比历史上牛市第(dì)一年中的战术(shù)性(xìng)调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛市(shì)第一年中的第(dì)一次战(zhàn)术性回撤，时间约2个月，起始和(hé)结束的(de)拐点，均与高频经济指(zhǐ)标和预期的边(biān)际变(biàn)化同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半月，由(yóu)于经(jīng)济比(bǐ)2016年弱很多，所以主跌阶段(duàn)完成后还出(chū)现(xiàn)了(le)2个月的底部震(zhè张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事n)荡，整体回撤(chè)持续的时间比2016年更久。

　　今年(nián)3月(yuè)以来(lái)，股(gǔ)市、债市和商(shāng)品市(shì)场的表现，均表明资本市场对经济的判新(xīn)偏向认为Q1的经济回升可能不会持续太久，或者至(zhì)少(shǎo)Q2可能不(bù)会持续。从最新的PMI数据来看，4月份(fèn)确实出现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)的下(xià)降。这一下(xià)降背后我们认(rèn)为(wèi)可能主要(yào)有两个短期(qī)原因:（1）每年4月(yuè)PMI数据均会(huì)季节(jié)性(xìng)回落；（2）根(gēn)据历史经验(yàn)，疫情后(hòu)第(dì)一个季度经济数据(jù)最容易恢复，4月开始经济进入疫后第(dì)二个(gè)季度(dù)。PMI数(shù)据、商品(pǐn)价格、海外(wài)经济担心等因素(sù)，可能会让4-5月的经济数据很难超预(yù)期。由此导致这一(yī)次市场(chǎng)的战术调(diào)整虽然可能已经完(wán)成大部(bù)分，但由(yóu)于(yú)缺乏数(shù)据(jù)改(gǎi)善，可能(néng)还需要震荡磨(mó)底。

　　9、财(cái)通策略(lüè)：第五次“赛(sài)道大切换”

　　我们或已正站在新(xīn)一(yī)轮(lún)牛市起点之上，短期的迷雾掩盖不(bù)了长期的坦(tǎn)途，把握(wò)“上证50高股息央国企+科创50赛道大切换”。5月的(de)迷雾在增加：回落(luò)的PMI和长端利(lì)率、反复的美联储(chǔ)、激(jī)烈的中美(měi)摩擦(cā)、偏弱的一(yī)季报(bào)业绩；但中期(qī)的坦(tǎn)途较为(wèi)明确：经济温和(hé)复苏、美联储年(nián)内(nèi)结束加息、A股市(shì)场(chǎng)估值极低、产业(yè)趋势明确、机(jī)构赛道(dào)大(dà)切换向(xiàng)TMT。看长做短，如何应对短(duǎn)期迷雾？5月建议重点(diǎn)关注上(shàng)证50高股息(xī)央国企，央(yāng)国(guó)企(qǐ)指(zhǐ)数和(hé)ETF后续将发行、迎(yíng)来增量资金行情，高股息组(zǔ)合在经济偏弱、利率下行环境下获取超额(é)收益（13只被(bèi)指数集中覆盖的高股息央国(guó)企见正文）。此外(wài)Q1基金(jīn)持仓呈(chéng)现机构赛道的(de)第五次大(dà)切换(huàn)（切(qiè)向(xiàng)TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调(diào)整，是进(jìn)一步加配(pèi)的(de)良机，其中以科创(chuàng)50方(fāng)向最为关键(jiàn)。若美联储能(néng)够在(zài)5月完成最后一次加(jiā)息，中美摩擦有所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)，将极大地(dì)利于新(xīn)兴(xīng)市(shì)场（A股和港股）、尤其成长(zhǎng)股表(biǎo)现。

　　10、招商策略(lüè)：盛夏攻势，科(kē)创再(zài)起(qǐ)

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事