踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的基本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公(gōng)司(sī)下周一(yī)股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东(dōng)户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其(qí)重要投资(zī)企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者(zhě)录得133亿的(de)营(yíng)业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有化退(tuì)市回(huí)A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联营企业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索(su自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期ǒ)引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型(xíng)上有天然(rán)优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递(dì)公司的(de)优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注(zhù)意到(dào)，随着今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去(qù)年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了(le)今年一(yī)季度末(mò)股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机(jī)构为代表的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹(yī)号投(tóu)资基金(jīn)（自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期有限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万(wàn)股，即(jí)便按一(yī)季度均价计套现金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失(shī)

　　此(cǐ)次三六(liù)零(líng)的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进(jìn)展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏损，三六(liù)零(líng)持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除(chú)出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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