北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产(chǎn)品也加大(dà)北(běi)交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资(zī)相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金公司也(yě)发布公告(gào)称，北(běi)交所上(shàng)市股票是(shì)国(guó)内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的(de)投(tóu)资沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表(zī)目标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士表示(shì)，公募(mù)新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局(jú)力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资(zī)者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公(gōng)募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所市场的(de)研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位(wèi)和(hé)上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基(jī)金(jīn)投资(zī)将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择(zé)估(gū)值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低(dī)中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们(men)高度重视北(běi)交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票(piào)为主要投资(zī)范(fàn)围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增(zēng)加研(yán)究(jiū)团队(duì)拓展对北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿(yì)元(yuán)

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投(tóu)资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新(xīn)能源行业整体回(huí)调(diào)幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受(shòu)到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段相比一级(jí)市场(chǎng)（股(gǔ)权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明(míng)确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入(rù)的(de)强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不(bù)断(duàn)明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽(qì)车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大批(pī)优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的(de)东风和(hé)企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量的(de)企业成(chéng)长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给(gěi)投资(zī)者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我们(men)认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医(yī)药生物等三个领域(yù)。”

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