衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年(nián)里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第四个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zh当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日í)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下(xià)，海军出(chū)动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明(míng)船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息(xī)称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过(guò)境国(guó)际(jì)水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月27日(rì)周四确(què)认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的(de)背景下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商界(jiè)人(rén)士的(de)密(mì)切关注，有时(shí)会(huì)引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官(guān)员的言论可(kě)能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元(y当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日uán)/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场(chǎng)宏观(guān)风险具(jù)有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务(wù)压(yā)力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较(jiào)大压(yā)力(lì)，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属性最(z当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日uì)强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)情绪化(huà)特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧(ōu)美经(jīng)济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本月降至去(qù)年(nián)7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的(de)变化(huà)，宏观(guān)层面的不确(què)定性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也(yě)将维持加息(xī)政(zhèng)策(cè)，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰(bīng)沁(qìn)分析(xī)认为，即将到(dào)来(lái)的五(wǔ)一长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和(hé)基(jī)本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师(shī)董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极(jí)大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的(de)产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将(jiāng)转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风险波(bō)动(dòng)的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库(kù)，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或(huò)继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低(dī)点，环(huán)比下降三(sān)分(fēn)之(zhī)二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业(yè)发电(diàn)需(xū)求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期(qī)，目(mù)前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会(huì)有所推(tuī)后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计(jì)后(hòu)市(shì)走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需(xū)求(qiú)即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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