总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化(huà)的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市(shì)场的关注(zhù)度和相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融(róng)支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建(jiàn)设(shè)稳(wěn)步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健(jiàn)康发相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场(chǎng)发(fā)展特点(diǎn)，实施了(le)投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的(de)基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示(shì)，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利(lì)于(yú)吸引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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