随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进出口(kǒu)双双超(chāo)预期(qī)，也显示(shì)出(chū)纯碱市场供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续(xù)。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱出口下(xià)降，进口增加(jiā)，从实际数(shù)据来看，其表现超出市场预期。”国(guó)投安信期货(huò)高级分(fēn)析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万(wàn)吨(汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点dūn)，环比(bǐ)2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货(huò)分(fēn)析师张凌(líng)璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯(chún)碱进口数(shù)量(liàng)超(chāo)预期增长。据(jù)她介(jiè)绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间(jiān)波(bō)动。在她看来，进口的大(dà)量(liàng)增长(zhǎng)主要集中于部(bù)分浮法(fǎ)玻璃和光伏(fú)玻璃厂(chǎng)，在国(guó)内供需紧平衡(héng)的情(qíng)况下，下游通过(guò)进口来补充使用(yòng)量。这部分进口(kǒu)增量(liàng)到(dào)港(gǎng)后直接进入(rù)下游(yóu)玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击(jī)程度相对有限，但在一定程度(dù)上可(kě)能会(huì)导致下(xià)游厂家减少(shǎo)从国(guó)内厂家采购纯(chún)碱的(de)数量。

　　从出(chū)口(kǒu)数(shù)据来看(kàn)，3月(yuè)纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环比2月提(tí)升23.28％，同比(bǐ)去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风雪(xuě)等极端天气(qì)、国(guó)际地缘政治冲突汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点(tū)导致(zhì)美国和土耳其运输(shū)阶段性受阻，再加上全球(qiú)能源(yuán)价格(gé)上(shàng)涨、欧(ōu)洲碱厂大面积减产、我(wǒ)国出口市场新增(zēng)南美和非洲的份额，都是带动去年全(quán)年(nián)纯碱出口大(dà)幅提升的(de)导火索。今年(nián)随着国际(jì)能源价(jià)格的回落、黑天鹅事(shì)件(jiàn)消退、国内多个大宗商(shāng)品价格处于全球高位之时，纯(chún)碱出口(kǒu)还(hái)能(néng)保持增长态势，也确实(shí)超出(chū)市场预(yù)期(qī)。

　　“3月份出口量在(zài)去年(nián)高基(jī)数的(de)基础上进一步增加至16.3万(wàn)吨，大超市(shì)场预期，显示出(chū)行(xíng)业供(gōng)需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在(zài)延(yán)续。”在方正中期期货(huò)分析师(shī)魏朝明看来，2022年国际(jì)能源价(jià)格高企，纯碱出口显著放(fàng)量，今年出口量能在去年(nián)高基(jī)数的基础(chǔ)上(shàng)进一(yī)步上扬(yáng)，显示国(guó)际市场对纯碱需求具(jù)有较强韧性(xìng)，国际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球(qiú)经济的衰退预期或导致全球(qiú)实(shí)体企业承压，海外(wài)纯碱需求可能会受到(dào)一定(dìng)影响(xiǎng)。而(ér)国内经济稳增长预期强烈，国(guó)内纯(chún)碱需求表现或较(jiào)海外强劲，这在长(zhǎng)期也可能(néng)影响我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南(nán)华(huá)期货分析师李嘉豪告诉记(jì)者(zhě)，相较于(yú)去年(nián)，今年纯碱(jiǎn)出(chū)口的(de)预期(qī)走弱。主要在(zài)于国外能源的回落(luò)背(bèi)景下供(gōng)应的回归，国内外碱(jiǎn)的(de)价差收缩(suō)，同时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得出口出现了(le)环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依旧(jiù)较好，与前期(qī)市场的反馈(kuì)略有偏(piān)差，一部(bù)分(fēn)原因可能是前期待发订单，一(yī)部分是(shì)外(wài)围(wéi)需(xū)求从去年的出(chū)口角度存在重(zhòng)心上移(yí)。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大产能落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡(héng)的格局很难彻底扭转，从(cóng)该角(jiǎo)度(dù)讲(jiǎng)可能还是优先国内使(shǐ)用为主，纯碱(jiǎn)出口或(huò)难(nán)以(yǐ)再(zài)现去年高增长的态(tài)势。

　　从价格和出(chū)口利润上(shàng)来(lái)看，3月出口均价368美(měi)元(yuán)/吨，部分长协价格可能更低(dī)，对比(bǐ)国(guó)内价格偏低。换言之，纯(chún)碱(jiǎn)出口利润并不高，这(zhè)将导致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市(shì)场(chǎng)也需要(yào)关(guān)注(zhù)纯碱出(chū)口目的地(dì)。“如(rú)果(guǒ)国内纯碱出口只是供至(zhì)国(guó)内(nèi)大型玻璃厂在海外的生产(chǎn)线，且该(gāi)部分用量(liàng)能够(gòu)长期稳定，那么这部分用量仍能让(ràng)出口维持高位。但如果是供给海外(wài)其他地区(qū)，可能会由于(yú)海外需(xū)求回落导致(zhì)出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期(qī)的变(biàn)化。通常，我国纯碱出(chū)口周(zhōu)期45—60天左右。在(zài)她看(kàn)来，3月出口数据的(de)好转，可能是1—2月(yuè)的订单兑(duì)现而(ér)已，也并(bìng)一定能(néng)够说明(míng)3月全(quán)球(qiú)的纯碱(jiǎn)需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋(qū)势仍(réng)是(shì)大方(fāng)向，但由(yóu)于国内进出口数量占全国产能(néng)、需求的比(bǐ)例相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)，因此对于(yú)年(nián)度供需影响也相对有(yǒu)限。但集中在(zài)某个(gè)月或数(shù)月(yuè)，进出(chū)口(kǒu)超预期变化可能(néng)会对(duì)阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小(xiǎo)燕(yàn)看来(lái)，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态(tài)势，预(yù)计今年出(chū)口相对去(qù)年下降。“后续海(hǎi)外碱到港量增(zēng)加，进口有继(jì)续增加预(yù)期，出口有下滑压力(lì)，进出口(kǒu)贸(mào)易商(shāng)顺差或重回2022年(nián)前格(gé)局，对纯碱价格形(xíng)成牵制。”周(zhōu)小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预(yù)期(qī)是国(guó)内纯碱市场健康运行的(de)旁(páng)证。魏朝明认为，短期(qī)内市场悲观(guān)预期或(huò)有所消(xiāo)退(tuì)，纯碱期现(xiàn)货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市(shì)场表现来看，出(chū)口走弱的预(yù)期基本被(bèi)消化，进口的(de)量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息(xī)面来(lái)看，进口(kǒu)约有十几万吨的到港量，导致市(shì)场4月的(de)平衡相(xiāng)对(duì)宽松。在他看来，未来出(chū)口的走弱(ruò)则(zé)更加影响轻碱(jiǎn)的供需(xū)，在(zài)内需恢复(fù)有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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