投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术(shù)，英(yīng府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀)伟达公(gōng)司的股价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美(měi)元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改变全(quán)球大(dà)型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技(jì)公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的股票(piào)型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了英伟(wěi)达(dá)概念(niàn)股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示(shì)，相关(guān)概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在(zài)某些方面有业务(wù)上的合作。从公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季度末的数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第(dì)二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大的(de府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀)一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机会的(de)投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资(zī)中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并(bìng)未得到(dào)业(yè)绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业(yè)数据的跟(gēn)踪(zōng)，目(mù)前全球(qiú)半导体产业(yè)整(zhěng)体(tǐ)仍处(chù)于主动(dòng)去库(kù)存阶段(duàn)，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的(de)股价(jià)表现以及背后的(de)产能(néng)扩(kuò)张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前(qián)半导体产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待(dài)，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气(qì)亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投(tóu)资标的也要(yào)以(yǐ)合(hé)适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可能(néng)会(huì)赚了(le)景气亏了(le)钱(qián)。最后，投(tóu)资(zī)者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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